今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一(yī)季(jì)度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机遇(yù)实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在(zài)人工智(zhì)能板块的(de)带动(dòng)下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机(jī)遇(yù)，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业(yè)务(wù)的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在(zài)其(qí)前十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全(quán)部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)并没有保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前十(shí)大(dà)重仓股相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当(dāng)前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度(dù)都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度(dù)开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一(yī)季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季(jì)度库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板块(kuài)持(chí)续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而(ér)算(suàn)力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步(bù)的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内设(shè)备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的制(zhì)裁对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过(guò)72％，一(yī)路(lù)涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回(huí)报(bào)之外(wài)，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分(fēn)管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超(chāo)过(guò)700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新(xīn)进(jìn)了(le)海康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的(de)营(yíng)收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云(yún)计算和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯(xīn)片(piàn)为基(jī)础的(de)解(jiě)决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的(de)兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力在当(dāng)年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降(jiàng)低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对经(jīng)济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经(jīng)济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时，我(wǒ)们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们(men)将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研(yán)究(jiū)视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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