本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成(ché喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹ng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成(chéng)立(lì)，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于4月(yuè)27日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市(shì)板块中(zhōng)业(yè)务相关(guān)度(dù)较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产(chǎn)品均(jūn)获正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(bě喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹i)证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数(shù)基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两年(nián)定开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经(jīng)理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展的(de)依然是市场本(běn)身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从(cóng)政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发(fā)布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部(bù)分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说(shuō)对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵护的(de)力度(dù)，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多(duō)，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供(gōng)给增加(jiā)对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动(dòng)性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基石(shí)，这使得他(tā)们选(xuǎn)择(zé)优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐(jiàn)得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较(jiào)多。此(cǐ)外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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