总市值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期(qī)资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处>

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重(zhòng)大(dà)举措(cuò)，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的(de)重要(yào)安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持(chí)创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处应的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场(chǎng)需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场(chǎng)运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研(yán)判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技(jì)术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规(guī)模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国(guó)内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对(duì)此表示(shì)，目(mù)前我国已经推出(chū)了不同(tóng)类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的(de)市值的(de)公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注(zhù)度(dù)，这也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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