曾号称(chēng)“广州第一民企”，也是最低调的“世界500强”之一(yī)的雪(xuě)松控股，早已(yǐ)变得大(dà)厦将倾。

　　曾经最引以为傲(ào)，也是为雪松系创始(shǐ)人张(zhāng)劲(jìn)戴上“世(shì)界(jiè)500强”“福布斯(sī)富豪(háo)榜”“中国(guó)好老板”等多(duō)个光环的“供应链(liàn)金融”业(yè)务(wù)，如今正式被定性为“非法吸收公(gōng)众存(cún)款”立案(àn)查(chá)处，其本人也被正式(shì)采取(qǔ)刑事强制措(cuò)施(shī)。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发(fā)（即雪松(sōng)发展）公告称(chēng)，近日，公司无(wú)法与实际控制(zhì)人张劲取得联系，无法确定(dìng)其(qí)失联的具体原因(yīn)。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄浦分(fēn)局发布公告称，因涉嫌非法(fǎ)吸(xī)收公众存款，广东圆(yuán)方(fāng)投(tóu)资有(yǒu)限公司（以下简称“圆方(fāng)投资”）等已被立案(àn)查处。公安机关已对主要犯(fàn)罪嫌(xián)疑人张某等人采取刑(xíng)事强制措施。

　　公安机关(guān)已依(yī)法提取相(xiāng)关涉案数据，并(bìng)已委(wěi)托专业机构进(jìn)行独立鉴定和(hé)司法审计，已对(duì)涉案相关资产予以查封、扣押、冻结。目(mù)前案件正在进(jìn)一步侦办中。

　　企查(chá)查显示(shì)，圆方投(tóu)资(zī)的背后正(zhèng)是雪松控股。种种(zhǒng)迹象表明，“张(zhāng)某”也就是(shì)雪松控股(gǔ)的实际(jì)控(kòng)制人张劲。

　　噩(è)耗传来，原本还对(duì)张劲一年多之前承诺(nuò)的理财兑付(fù)方(fāng)案抱有一(yī)线希望的(de)投资人，瞬间破防。

　　本就(jiù)股价不振且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪上加霜，股价接连(lián)跌停三天，截至(zhì)5月10日报收3.62元/股，总(zǒng)市值已不足20亿元。

　　二十年登顶世界(jiè)500强

　　公开资(zī)料显示，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)的前身为(wèi)1997年成立(lì)的君华集团，是(shì)一家主营房(fáng)地产(chǎn)的企业，总部(bù)观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单位于(yú)广州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营收超(chāo)过30亿元，被(bèi)广(guǎng)东(dōng)省委省政(zhèng)府(fǔ)评为(wèi)广东省百强(qiáng)企业。张(zhāng)劲(jìn)的野心也随之(zhī)展(zhǎn)露，逐步开始涉(shè)猎包(bāo)括大宗(zōng)商品、供(gōng)应链、化工产(chǎn)业、文旅等众多领域，收购了包(bāo)括齐(qí)翔(xiáng)腾达、希努尔（即(jí)雪松发(fā)展）等上市公司(sī)大笔股权。

　　2015年8月，张劲(jìn)重组了(le)公司的产业版图(tú)，雪松(sōng)控股应运而生，资产规模迅速飙升。在(zài)张(zhāng)劲的(de)构想中，雪松控股实现“三个万亿(yì)”目标也只是手(shǒu)到擒来，即“万亿销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要(yào)知道，2015年整个雪(xuě)松系的(de)营收规(guī)模也才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪(xuě)松(sōng)控股致力于成为全球(qiú)领(lǐng)先的大(dà)宗商(shāng)品综合(hé)性产业(yè)集团，在全球范围内(nèi)积(jī)极拓展大宗商品产业链，聚焦大宗商品资源(yuán)、供应链服(fú)务(wù)等核心领域，加快推动新材(cái)料(liào)、新技术(shù)创(chuàng)新突(tū)破，同时(shí)围(wéi)绕主业布局开展产业投资及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股(gǔ)凭借独(dú)一无二(èr)的供应链业务(wù)迅速提升资产规模，营收(shōu)已经(jīng)翻了好几倍，超过(guò)2800亿(yì)元，成(chéng)功跻身(shēn)“世界500强(qiáng)”，并在此后连续四年登榜(bǎng)。2019年，张劲(jìn)被评(píng)为中国最具(jù)影响力(lì)的50位商界领(lǐng)袖(xiù)。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供应链业务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后的雪松控股(gǔ)，开始打着(zhe)“供应链金融”的旗子(zi)，以所谓的“应(yīng)收账款”为(wèi)底(dǐ)层(céng)资产，假借各类金(jīn)交所、产交(jiāo)所(suǒ)、伪金交所通道，超过350只违(wéi)规“理财产品(pǐn)”面向(xiàng)自然人发售。

　　根据雪松高管和投(tóu)资者沟通时公(gōng)布数据，雪松方面对外发行(xíng)的理(lǐ)财产品存量(liàng)规模(mó)大约(yuē)在200亿元左右(yòu)，涉(shè)及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短(duǎn)一年(nián)时间，雪松信托自2021年(nián)4月开始出现理财产(chǎn)品发生大面积逾期(qī)。违约之(zhī)后，雪松控股方面曾(céng)陆续(xù)发布多次口头(tóu)或(huò)书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年12月出(chū)具的兑付计划显示(shì)，此(cǐ)前逾期(qī)产品的兑付自2022年1月起陆续执(zhí)行(xíng)，最晚至2023年6月完(wán)成。

　　例如2022年1月兑付(fù)2021年8月前到(dào)期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到(dào)期的产品本金10％；2021年12月前到期(qī)的产品其(qí)余未兑(duì)付本金自2022年6月起分四次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松(sōng)还将出台实物资产兑付补充方案，供(gōng)投资(zī)者选择。

　　不过，连春(chūn)节(jié)前夕的首次兑付都无法如约完成，终于(yú)点(diǎn)燃了投资人(rén)的(de)怒火。

　　2022年除夕前夜，雪(xuě)松控股发了一封落款为(wèi)董事长、实控人张劲的(de)致歉信(xìn)，称(chēng)受各种因(yīn)素影响，资(zī)产(chǎn)处置及(jí)回(huí)款计(jì)划未能按照预期方案落(luò)实，公司外部(bù)协调资(zī)金的努力(lì)，也未能取(qǔ)得实(shí)质(zhì)性效果，致使原本(běn)定应于当月底(dǐ)完成的兑(duì)付无(wú)法完成。

　　不一样(yàng)的“配方”

　　由于(yú)理(lǐ)财产品无法兑(duì)付而暴雷，这与近年来恒大等(děng)房地产(chǎn)企业暴(bào)雷(léi)路径如出一辙。

　　但不(bù)同(tóng)的是，两者的(de)底层(céng)逻辑大相径庭，更加(jiā)令(lìng)人无法接受。

　　投(tóu)资人调查发现，这总规模200亿元、350余只(zhǐ)理财产品背后，构(gòu)筑的是一(yī)个庞大的融(róng)资(zī)网络，涉及企业数量高达63家，除了或明或暗的雪松系公(gōng)司，还有(yǒu)大量(liàng)的假央企、伪国(guó)企。而作为底层资产的应(yīng)收账款(kuǎn)，系建立在涉嫌虚假的(de)“空转”贸(mào)易行为之(zhī)上。

　　同时，深交所也向(xiàng)雪松系两(liǎng)家上市公司(sī)雪松发展和齐翔腾达下发关注函，要求其(qí)核(hé)实媒体(tǐ)曝出的(de)数十家空壳(ké)公司是(shì)否为公司的供应(yīng)商或客(kè)户，并说明公(gōng)司是否参与(yǔ)雪松信托产品(pǐn)底层(céng)资产的应(yīng)收账款(kuǎn)相关的供(gōng)应链(liàn)业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易，即做假(jiǎ)账。换句话说，支撑这场供应链(liàn)金融(róng)的底层资(zī)产原本就是雪松(sōng)系自导自演的一场(chǎng)戏。

　　雪松的供应链业(yè)务相当大一部分原本(běn)就是(shì)一(yī)场“融(róng)资性贸易”，即通过(guò)在(zài)体系内的“闭环”不(bù)断空转交易量做(zuò)大规模，继(jì)而获取(qǔ)更多融资，这与数年前(qián)大范围爆发的P2P骗(piàn)局如出一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年(nián)，全(quán)国(guó)范围内出现大范围股灾时(shí)，张(zhāng)劲曾在朋友(yǒu)圈(quān)里高调喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公司员工(gōng)如果(guǒ)有炒(chǎo)股做杠杆爆(bào)仓危机的，尽快向公(gōng)司反映(yìng)，公司提(tí)供现金支持。炒股(gǔ)严(yán)重影响到(dào)个人生活(huó)的(de)，也可以和公司提出支(zhī)援。”

　　也正是(shì)这段话，瞬间(jiān)让打工人泪目，把这(zhè)家(jiā)名(míng)声(shēng)不显的企业名闻全国，张劲也(yě)被冠以“中国好(hǎo)老板(bǎn)”的(de)名头。

　　谁(shuí)能(néng)想(xiǎng)到，几(jǐ)年前大(dà)家心目中的“好老(lǎo)板(bǎn)”突(tū)然成了“老(lǎo)戏骨”，不仅自(zì)身难保，甚(shèn)至还(hái)是利用虚(xū)构的资(zī)产(chǎn)来套取员工钱财。

　　以至于2021年(nián)兑(duì)付危机爆发之(zhī)时，雪松及张劲本(běn)人所做出的承(chéng)诺三番五次食言，依(yī)然有(yǒu)人表示(shì)愿意与其共度难关，直(zhí)到日前公安机关立案公告传(chuán)来。

　　多人落网，资不抵债(zhài)

　　需要指出的是，警方通告中所披露的圆方(fāng)投(tóu)资只是(shì)雪松(sōng)系金融(róng)业务的经办公司之一。

　　有知情(qíng)人士向观(guān)察者网透露，由(yóu)于(yú)涉(shè)案关联公司过多(duō)，不便(biàn)逐一列出，所(suǒ)以用“圆方(fāng)投(tóu)资等(děng)公(gōng)司”指代。

　　其表示，自2022年初(chū)至今一年(nián)多，经侦部门对雪(xuě)松涉嫌(xián)非(fēi)法(fǎ)集资的调查早已在(zài)持(chí)续进行，对于张劲及其他多为雪松系高管(guǎn)的控制(zhì)也早已开始。

　　从公安程序(xù)上(shàng)来讲，通常公告(gào)披露此次对张(zhāng)劲采取刑事强(qiáng)制措(cuò)施，意味(wèi)着(zhe)基本案情(qíng)已调查清(qīng)楚，对于整个雪(xuě)松(sōng)系观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单公司涉嫌非法(fǎ)吸收公(gōng)众存(cún)款案(àn)进入“收网”状态。

　　从此前(qián)公开消息来看，雪松控股(gǔ)“失联”高(gāo)管(guǎn)也远不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔腾达公(gōng)告称(chēng)，公司工作人员多次(cì)通(tōng)过电话、微信等方式与公(gōng)司董事陈晖联系，均无法与其本人取得(dé)联系，也无法确定其失联的(de)具体原因(yīn)。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻(zhù)董事之一，其兼任雪松(sōng)控股集(jí)团、雪松实业集团的董事，还在广州雪松(sōng)文化旅(lǚ)游投资有限公司(sī)、广州市雪松互(hù)联(lián)网小额(é)贷(dài)款有(yǒu)限公司等数(shù)十家(jiā)公司担任董事、监事等职(zhí)务。

　　亦有媒体报道称，原(yuán)雪松控(kòng)股副总裁、雪松(sōng)控股(gǔ)二(èr)号人物林伟(wěi)龙，以及曾在集团内主管资(zī)金的头号人物谢少(shǎo)彬(bīn)等人，也在(zài)半年前就已(yǐ)经被控制。

　　同时，整(zhěng)个雪松系的(de)崩塌速(sù)度也与(yǔ)日俱(jù)增。

　　目前(qián)，雪松(sōng)发展由(yóu)于(yú)连(lián)年亏损(sǔn)已经(jīng)再次发布(bù)退市风(fēng)险提示(shì)。

　　另一家A股主要上市公司齐翔腾达，也(yě)在5月4日公(gōng)告称，山东能(néng)源集团新材料公司要约收购实施完毕，本次(cì)要约收(shōu)购系山能新材料(liào)作为重整投(tóu)资人通过重(zhòng)整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而间(jiān)接控制齐翔(xiáng)集团所持(chí)有(yǒu)的(de)上市公司 45.91％股(gǔ)份而(ér)触发，意(yì)味着齐翔腾达(dá)将易主(zhǔ)山东(dōng)国资。

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