近期市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料中(zhōng)并未解(jiě)释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对(duì)中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的影响日益显现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平(píng)均(jūn)一个公(gōng)共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在(zài)电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在(zài)在(zài)各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在(zài)空调(diào)阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电池(chí)企业(yè)实现装车(chē)配套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电(diàn)池(chí)装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来(lái)看(kàn)，根(gēn)据(jù)中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较(jiào)多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力(lì)电(diàn)器、中国(guó)建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增长机遇一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领(lǐng)先的。此外什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型(wài)，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也(yě)解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他(tā)们的判(pàn)断也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未(wèi)来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代(dài)若不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续(xù)股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zh什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型òng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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