5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈(quān)刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上(shàng)海(hǎi)文华财经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)（下(xià)称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系(xì)头部期货软件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财(cái)经与(yǔ)国(guó)内139家期(qī)货公(gōng)司合作，占国内期货(huò)公(gōng)司(sī)总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易(yì)软件的月(yuè)活(huó)跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身(shēn)行(xíng)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审查，文华财经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发(fā)行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所决定终止对(duì)其首次公开(kāi)发行(xíng)股票并在(zài)创业(yè)板上市的审(shěn)核。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶(jiē)段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽，初步(bù)确定的(de)交易(yì)对方包(bāo)括尚(shàng)守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公(gōng)司(sī)重(zhòng)大资(zī)产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定(dìng)，本次交易(yì)前，交易对方与(yǔ)公司不存在关(guān)联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成后，交易对方(fāng)尚守哲(zhé)持有公(gōng)司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公(gōng)司第一(yī)大股东不会(huì)发生变化，且不存在实际(jì)支(zhī)配公司股(g戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画ǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人，预计(jì)不(bù)构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实(shí)际控制人(rén)为该公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文(wén)华(huá)财(cái)经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经(jīng)的直(zhí)接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经(jīng)一和(hé)上海经一分别控制(zhì)文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对(duì)文华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望(wàng)提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领域(yù)服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关(guān)、互联网公司(sī)合作开展包(bāo)括智慧城(chéng)市在内的(de)数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示(shì)，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股(gǔ)份(fèn)证(zhèng)券经纪业务(wù)软件(jiàn)收(shōu)入较(jiào)上年同期(qī)略有(yǒu)增长，资管机构(gòu)软件(jiàn)收(shōu)入基本持平(píng)。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的大型政务项目成本(běn)增(zēng)幅(fú)大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及利(lì)润下降。报告期内(nèi)公(gōng)司确(què)认投资收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，公司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来(戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画lái)看(kàn)，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面的(de)因素(sù)：一(yī)是公(gōng)司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公(gōng)司加快产品新一代产(chǎn)品布(bù)局、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加强了(le)资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个(gè)核心(xīn)产(chǎn)品和技术(shù)上形成领先优势(shì)，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业(yè)业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数(s戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画hù)字(zì)经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业务。金(jīn)证股份解释(shì)称，非金融行业的收入下(xià)降(jiàng)，主要由(yóu)于公司在数字经济业(yè)务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力(lì)来(lái)看(kàn)，金证股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经的(de)毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力(lì)将(jiāng)进一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求(qiú)上市无果后，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易(yì)细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要交(jiāo)易对方就本次(cì)交易签署了(le)《意向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向主要(yào)交易对方发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)的方式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关于(yú)本次交(jiāo)易的初步合作意向(xiàng)，交易(yì)各方在本次交易中的(de)具体权(quán)利义务(wù)以及各(gè)项安排以交(jiāo)易各(gè)方(fāng)最终(zhōng)签署的正(zhèng)式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双方(fāng)尚未签署正式(shì)的交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必要的内部决策程序，并(bìng)经(jīng)有权监管机构批准后(hòu)方可正式实施，本次交易最终能(néng)否实(shí)施尚(shàng)存(cún)在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下(xià)跌之后，今年(nián)以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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