踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢(huān)离婚也(yě)被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价(jià)和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零(líng)同时(shí)发(fā)布了2023年一(yī)季(jì)报，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈(yíng)利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧(ba)等平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不(bù)少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮(cháo)迹象。一(yī)季报(bào)显示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截至(zhì)去(qù)年底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告(gào)期末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出(chū)现不同程度(dù)下滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗017年从纳斯(sī)达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其(qí)他(tā)年(nián)份均(jūn)在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下(xià)滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损(sǔn)，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模(mó)型上有天(tiān)然优势，公(gōng)司(sī)及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也(yě)在不(bù)同(tóng)场合、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达(dá)对大模型的(de)看好，传递(dì)公司的优势(shì)，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年(nián)初算起，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市(shì)值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季报(bào)出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注意圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗(yì)到(dào)，随着(zhe)今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资(zī)机构为代(dài)表的(de)十(shí)大股东却(què)在逢高大幅减持。十(shí)大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营(yíng)业收入(rù)133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年累(lèi)计亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全资子公司三六零(líng)私募基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权(quán)转让给两家有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权(quán)后，三六零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对(duì)外投资进(jìn)展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面(miàn)值出(chū)现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售欧朋(péng)浏览器确(què)认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车(chē)带来的(de)投(tóu)资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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