今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入(rù)债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦已(yǐ)经多(duō)次警告(gào)称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人(rén)为(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解(jiě)美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多(duō)数总统任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模(mó)也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政府背负(fù)了庞大支出(chū)压(yā)力(lì)，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推(tuī)出的(de)大规模基建(jiàn)政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入(rù)并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战(zhàn)之前(qián)，美国(guó)并没有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加(jiā)入(rù)第二次世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公(gōng)共债(zhài)务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了(le)修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年(nián)以来(lái)，美(měi)国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次(cì)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度乔丹有多高(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更(gèng)是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为(wèi)联(lián)邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什(shén)么要“自我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制(zhì)也(yě)同时(shí)对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不受(shòu)到发(fā)行(xíng)美钞(chāo)的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会(huì)导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也乔丹有多高相当于是美方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是(shì)美国债券(quàn)的(de)最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什(shén)么这(zhè)次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，往(wǎng)往需(xū)要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历(lì)史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的(de)政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了(le)与(yǔ)执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分(fēn)别(bié)占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众议院多(duō)数(shù)。拜登(dēng)要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无(wú)限(xiàn)逼近(jìn)债务(wù)违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着(zhe)接下(xià)来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党在(zài)最后关头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在(zài)当时(shí)，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主权(quán)信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当(dāng)时两(liǎng)党谈(tán)判中的一(yī)些成本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期(qī)影响。而更重要(yào)的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济(jì)政策研(yán)究所首席经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于(yú)从大(dà)衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时(shí)间(jiān)……在(zài)接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处(chù)于类(lèi)似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便(biàn)美(měi)国(guó)两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次(cì)重演。

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