财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债质量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业(yè)协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布(bù)、分红(hóng)险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对(duì)公司(sī)和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括(kuò)中国(guó)人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武(wǔ)汉(hàn)参会(huì)的保(bǎo)险公司有合(hé)众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位总精算(suàn)师女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌表示，各险企基本就降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌(píng)估利率达成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还(hái)有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近(jìn)年(nián)监(jiān)管按产品(pǐn)类(lèi)型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于(yú)调整寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿(shòu)险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调(diào)预定利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜(qián)在的(de)利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本。

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