踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公(gōng)司的(de)基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2中国内战打了几年，中国内战打了几年时间022年财(cái)报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不(bù)少网友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的(de)股东数(shù)达(dá)到近33万，而(ér)截至去年底为20万不(bù)到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光(guāng)了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录(lù)得(dé)133亿的(de)营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至(zhì)报告期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其(qí)他业务收入(rù)增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到(dào)下(xià)滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他(tā)年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过(guò)不(bù)同渠道表达对(duì)大模型的看(kàn)好，传递公(gōng)司的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方(fāng)面(miàn)曝光度(dù)甚至(zhì)远超(chāo)百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股(gǔ)价(jià)有所回(huí)调，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多数投资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)注意到(dào)，随着今(jīn)年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户(hù)，几乎(hū)连(lián)续六(liù)个季度保持基本(běn)不变，但(dàn)到了今年一季(jì)度(dù)末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权投资机构为代(dài)表的(de)十(shí)大(dà)股东(dōng)却在(zài)逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中关(guān)村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京中发(fā)助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计(jì)套现(xiàn)金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企(q中国内战打了几年，中国内战打了几年时间ǐ)业、造车新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累(lèi)计亏损已经(jīng)超(chāo)过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资(zī)权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三(sān)六零私募基金拟将其(qí)持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有(yǒu)限合(hé)伙企(qǐ)业(yè)，对应的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估(gū)算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿元。放弃上(shàng)述增资(zī)权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投资进展公(gōng)告(gào)称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三六(liù)零的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零(líng)持有股权的账面值出(chū)现较(jiào)大投资损失。2022年公司的(de)投资收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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