自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配(pèi)置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净(jìng)流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规(guī)模(过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子mó)位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)临近(jìn)，业绩(jì)边(biān)际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入(rù)预(yù)期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新能(néng)源板块的(de)增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引(yǐn)力(lì)显现(xiàn)。从未(wèi)来的(de)一致预期(qī)净利润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估值(zhí)匹(pǐ)配度依(yī)然(rán)较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三(sān)年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的(de)板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价(jià)格持续(xù)下(xià)探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较(jiào)于其他半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能(néng)。而(ér)当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存(cún)去化。供(gōng)给与(yǔ)需求(qiú)的错配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收数据，营(yíng)收(shōu)增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的(de)爆(bào)发性需求(qiú)由(yóu)产业链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体(tǐ)和(hé)消费电子(zi)大(dà)概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存(cún)加速出清，营(yíng)收(shōu)和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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