本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资(zī)金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明(míng)书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发(fā)起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)成功获批(pī)，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外(wài)，万家基(jī)金(jīn)的北(běi)证50指数产品也是以发起(qǐ)式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业(yè)务相关(guān)度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性(xìng)的(de)增强和(hé)开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立以来(lái)回(huí)报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均(jūn)回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北交所(suǒ)整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来(lái)看，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业的(de)估值仍(réng)然偏低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步(bù)改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块整(zhěng)体走势(shì)有望持(chí)续(xù)向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司(sī)净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司(sī)连续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大(dà)成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，不过(guò)正是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶勇直开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场言(yán)，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的(de)流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差(chà)异导致其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续(xù)降(jiàng)低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表现充满信心(xīn)，信心来源于(yú)四(sì)个方面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值(zhí)水平对(duì)于具备专精特(tè)新特性(xìng)的(de)中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司(sī)今年以来(lái)依然延(yán)续了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发(fā)展整体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交易业(yè)务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个(gè)市场是(shì)加大了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司(sī)较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长(zhǎng)期(qī)发(fā)展的基(jī)石(shí)，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专(zhuān)精特(tè)新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市(shì)场关注度(dù)还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)明(míng)显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应会(huì)越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得(dé)到(dào)估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及(jí)北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低(dī)估(gū)标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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