在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业(yè)今年(nián)上升(shēng)空间预(yù)计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市(shì)场上(shàng)引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了(le)锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价(jià)又(yòu)迅(xùn)速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连(lián)续(xù)两日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给出(chū)自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察(chá)来看，新能源行业(yè)处(chù)于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业(yè)在一季度是(shì)处于投标、招(zhāo)标的(de)阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能大规模交付会(huì)带来产能(néng)复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升(shēng)已经有(yǒu)了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽(qì)车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项(xiàng)目(mù)、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报告期末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货(huò)水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补(bǔ)多(duō)少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者(zhě)了(le)解，已经有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料(liào)均维持(chí)极(jí)低库存(cún)，电(diàn)池(chí)本身库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校存多集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库存(cún)的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博(bó)世集(jí)团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外(wài)销(xiāo)售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年(nián)报(bào)数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的(de)空间(jiān)比动(dòng)力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需(xū)求量(liàng)大于供(gōng)应量的领域(yù)，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是(shì)在(zài)二季度(dù)以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的(de)客户也(yě)正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国(guó)的标准化集装箱产品(pǐn)。

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