金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的(de)日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高(gāo)，真是(shì)活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘(pán)价。今年以(yǐ)来日经225指数(shù)已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘(yuán)政治的变动(dòng)使得日(rì)本(běn)股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规(guī)模(mó)的外国(guó)人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露(lù)可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国(guó)以外(wài)任(rèn)何其他国家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他(tā)还(hái)在(zài)上个月罕见地亲(qīn)自访问日(rì)本(běn)。

　　对于为何在(zài)这个时点，不(bù)断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的(de)决定其实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况下(xià)也会回(huí)购(gòu)股票，我们也(yě)能(néng)很好地理(lǐ)解(jiě)他(tā)们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本(běn)

　　除了(le)巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸(àn)田(tián)文雄。黑(hēi)石集(jí)团两年前在日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人(rén)亨利(lì)·克拉维斯也在日本(běn)与投资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

    日本受益(yì)于地缘(yuán)政治(zhì)格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来，日(rì)本股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎(hū)局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会(huì)上(shàng)解释了抄(chāo)底日本股(gǔ)市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有(yǒu)所保留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥(yōng)有(yǒu)独特理解的(de)巴菲(fēi)特对(duì)国际地缘政治(zhì)的(de)变化(huà)也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的(de)地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局(jú)下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉(mài)络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入(rù)加(jiā)速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的(de)时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股(gǔ)市(shì)出现急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等(děng)到了被低估的日本资(zī)产，自此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证(zhèng)明自己的确(què)被低估了(le)。据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短(duǎn)2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基(jī)本面发(fā)生的(de)变(biàn)化，日本监管层的助推也是一(yī)股不(bù)容忽视的力量。日本(běn)监管层(céng)持(c华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约hí)续(xù)推动企业(yè)经营(yíng)能力的改(gǎi)善和(hé)价值(zhí)的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企业(yè)价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高喊日(rì)本可(kě)能(néng)正接(jiē)近(jìn)十年一遇(yù)的牛市(shì)。至(zhì)于(yú)日本(běn)股市未来将走向(xiàng)何(hé)方(fāng)，一切将(jiāng)由时间给(gěi)出(chū)答案吧。

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