金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出(chū)了(le)泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来(lái)，日(rì)经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍(réng)然是日(rì)本股票的最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市(shì)爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸易(yì)公(gōng)司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强、三菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩(kuò)大(dà)了对日(rì)本(běn)五大(dà)商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票(piào)比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他还在(zài)上个月(yuè)罕见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定(dìng)其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公(gōng)司(sī)能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强是为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美(měi)国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计(jì)准则(zé)）于(yú)5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日(rì)本(běn)5大(dà)商社的合计净利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国著(zhù)名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特(tè)宣布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲特重仓的美国苹(píng)果(guǒ)和美国可口可乐股票(piào)的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没(méi)有完全(quán)失(shī)去竞争优势，与此同(tóng)时，在国(guó)际格局大变化(huà)的背(bèi)景下(xià)，日(rì)本经济的边际(jì)变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在(zài)新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边(biān)际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的(de)原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋(qū)势固然不(bù)可(kě)避免，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系(xì)以及人工智(zhì)能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风(fēng)险在一(yī)定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能(néng)力的改善(shàn)和价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对(duì)投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公(gōng)司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市(shì)开(kāi)始掀(xiān)起一波回(huí)购热(rè)潮。

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