以(yǐ)史为鉴盛夏(xià)攻势(shì)或由计算机转电(diàn)子（从应用到硬(yìng)件） 关注短期(qī)维度业绩(jì)可能(néng)超预期的AI赋能(néng)消(xiāo)费电子板块受益标的。

　　今年(nián)业绩密集披露(lù)期结(jié)束(shù)后，若(ruò)随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以及政府支持力度进一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势，而往往(wǎng)这一波(bō)盛夏攻势(shì)还会创新(xīn)高。考虑今年年初(chū)春季躁动是计算机(jī)占优，招商证券张夏认为按(àn)照历史经验(yàn)，要么计算(suàn)机转电(diàn)子（从应用(yòng)到硬(yìng)件、如2010年、2019年(nián)），要么(me)计算机强者恒强。

　　国海策略(lüè)4月9日(rì)研(yán)报认为，伴随二季度业绩窗口期的到来(lái)，市场表现将(jiāng)更贴合(hé)业绩的相对优势，维持(chí)TMT是全(quán)年主线的判(pàn)断，并建议关注短(duǎn)期维度(dù)业绩(jì)可能超预期的(de)部(bù)分消费板块，电子行业有望(wàng)体现出相对优势。

　　从细分环(huán)节进一步来(lái)看，广发策(cè)略4月17日研报指(zhǐ)出，电子(zi)行业在ChatGPT产(chǎn)业链中主要分布位(wèi)于(yú)AI服(fú)务器及相关电子产品。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服务器(qì)是(shì)以ChatGPT为代表的大模型(xíng)进行训练(liàn)/推理(lǐ)的算力载体和基础。数据(jù)量和算力的提升明显拉升(shēng)了AI服务器中存储芯(xīn)片、光模块/光芯片、PCB基板等(děng)电子产品的(de)量与价，给相关电(diàn)子厂商带(dài)来了机会(huì)。国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)同样在研(yán)报(bào)中指出，维持TMT为全年市场主线的判(pàn)断，相关领(lǐng)域如AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器以(yǐ)及(jí)光模块等细分赛道将陆续迎来(lái)基(jī)本面的确认，估值(zhí)修(xiū)复尚未结束。

　　国联(lián)证券4月20日研报(bào)同样表示，伴随(suí)AIGC模型快(kuài)速迭代，AIGC应(yīng)用面逐渐越来(lái)越广(guǎng)，对于算(suàn)力的需求将呈现指数级增(zēng)长，且(qiě)AI芯片国产替(tì)代速度加快。建议(yì)重点关注景嘉微、海光信息等(děng)GPU厂商；海光信息、龙(lóng)芯中科(kē)CPU厂商；寒武纪(jì)、国芯科技等AI芯(xīn)片厂商。

　　对(duì)于光模(mó)块、光芯片等(děng)领域，东北证券(quàn)4月(yuè)16日研报表示(shì)，AIGC正在催化前述光通(tōng)信重要环(huán)节，相关公司将深度受益AI带来的增量需(xū)求。建议关注国产光模块龙头公司：中际旭创、新易(yì)盛、光迅科技；高速(sù)光引擎光(guāng)器(qì)件核心供应商天孚通信；国产光(guāng)芯片领军企(qǐ)业源杰科技(jì)。

　　同时，国金证券樊志远在4月21日研报中(zhōng)同样看好(hǎo)AI服务(wù)器PCB，其(qí)测算，AI服务(wù)器PCB价值量是(shì)普通(tōng)服务(wù)器的(de)价值量的(de)5~6倍，随(suí)着(zhe)AI大(dà)模型和(hé)应(yīng)用的落(luò)地，市场(chǎng)对(duì)AI服(fú)务器的需(xū)求日益增加，市场扩容(róng)在即，建议关注沪电股份、生益科技、联瑞(ruì)新材(cái)、生益(yì)电子、兴森科(kē)技(jì)等企(qǐ)业。

　　另一方面，对于相(xiāng)关(guān)电子产品，广发(fā)策略表(biǎo)示，电(diàn)子(zi)厂商亦有望受益于ChatGPT产业链的发展(zhǎn)。在(zài)终端应用侧，AIGC将有(yǒu)望(wàng)为XR、智能音箱、安防等(děng)终(zhōng)端设备(bèi)打(dǎ)开新成长空间(jiān)。此外，东(dōng)海(hǎi)证券3月(yuè)31日(rì)研报同样(yàng)认为，AI赋能消(xiāo)费电子(zi)趋势明确，估值重塑逻辑逐(zhú)步(bù)验证，关注(zhù)消费电子景气拐点(diǎn)。

　　对此，国信证券4月17日研报建议，AI创(chuàng)新持续催化，关注(zhù)AIoT设(shè)备及服务(wù)器产(chǎn)业链。其中，具备AIGC大语言模(mó)型接入潜(qián)力的(de)AIoT设备产业(yè)链，包(bāo)括海康威视、传音(yīn)控股、视源股份、康(kāng)冠科(kē)技、歌尔股份(fèn)、创维数字等；2）受益于全球算力需(xū)求爆发(fā)式(shì)增长的AI服务器(qì)产业链，包括工业富联、沪(hù)电股份(fèn)、环(huán)旭电子、东山精密、闻(wén)泰(tài)科技、鹏鼎控股等；3）创新产品频发催化的VR/AR产业链，推荐(jiàn)歌尔(ěr)股份、三利谱、创(chuàng)维数字(zì)等；4）景(jǐng)气(qì)度筑底、消费复苏预期强化的(de)智(zhì)周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释能手(shǒu)机产业链(liàn)，包括光弘科技、闻(wén)泰(tài)科技、传音控股、顺络电子、东山(shān)精密(mì)等。

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