芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)，更重要却(què)被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅推(tuī)高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失(shī)业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济为什么懂手机的人都不用华为复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密(mì)集程度较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢(màn)，服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构的分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场；三(sān)是(shì)就业观念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫(yì)情(qíng)后经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究(jiū)疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的(de)主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从六(liù)普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失(shī)业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决(jué)定青年(nián)失业率变动的却(què)是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在(zài)3月就业数据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年就业和失业(yè)人数的(de)基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失(shī)业率比去(qù)为什么懂手机的人都不用华为年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形(xíng)势(shì)好(hǎo)于(yú)去年(nián)同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势要好于去(qù)年(nián)，这与当前经济(jì)逐渐恢复(fù)也(yě)有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失(shī)业(yè)率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观(guān)点认为，青年(nián)群体由于工作(zuò)经(jīng)验(yàn)和(hé)技能相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)的比(bǐ)例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青年失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在(zài)其(qí)他三个(gè)年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大(dà)致类似，青年人(rén)由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　为什么懂手机的人都不用华为　

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从低(dī)到高

　　青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的行业与青年就业(yè)分布基(jī)本一(yī)致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业来(lái)看，青(qīng)年失业人口的行业分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是(shì)国民经(jīng)济(jì)分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员(yuán)的受教育(yù)年限，来计算(suàn)各(gè)行(xíng)业的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业(yè)的(de)平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行业流(liú)向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失业人数(shù)/青年失(shī)业总人数），除以各(gè)行(xíng)业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为各行(xíng)业失业(yè)率的近似(shì)替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业率大(dà)多(duō)高(gāo)于全(quán)年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个(gè)行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务(wù)业、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整体提高，青年就(jiù)业大(dà)量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行(xíng)业。另一(yī)方面(miàn)，年(nián)初(chū)疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度较低(dī)的(de)生活性服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务业(yè)就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接受过(guò)大学(xué)教育的青年失(shī)业人口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端(duān)是城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期(qī)下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决于城镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在(zài)减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量会较去年(nián)有明(míng)显(xiǎn)增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回(huí)到十(shí)三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模(mó)。当(dāng)前我国(guó)城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群(qún)体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计(jì)局(jú)披(pī)露(lù)的(de)青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年(nián)劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段(duàn)的(de)在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好(hǎo)转后(hòu)会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势(shì)恶(è)化(huà)时(shí)，也会(huì)影响劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气(qì)来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济(jì)复(fù)苏难(nán)以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念(niàn)的两个要点：一(yī)是调查失业(yè)率(lǜ)是(shì)城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业(yè)人口，不(bù)包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年(nián)人(rén)口数(shù)量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或要求参加社会经(jīng)济(jì)活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行两次(cì)全国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查(chá)范围(wéi)为中国大(dà)陆的(de)城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及(jí)时(shí)准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场变化(huà)情况，建立(lì)了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人(rén)口(kǒu)普查(chá)则(zé)在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因而(ér)人口普查(chá)的就业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业(yè)人(rén)员总数会根据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告(gào)：【芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司

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