华尔街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此(cǐ)次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者(zhě)的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股(gǔ)息(xī)。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使用从新投资(zī)者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是(shì)可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年(nián)终净资产价(jià)值被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次报告(gào)的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于各自(zì)的(de)资产净值。资(zī)产净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美(měi)国大型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而不是现金的(de)形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个(gè)月(yuè)后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的(de)关(guān)系密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也(yě)在(zài)报(bào)告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以(yǐ)为是”的报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信(xìn)激进主义是最好的投(tóu)资(zī)范例(lì)。“我过去25年(nián)的(de)激进主(zhǔ)义(yì)投资(zī)已经(jīng)很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们(men)定期将我们的维权(quán)原蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病则付(fù)诸于我们(men)的(de)多数(shù)控股(gǔ)公司以(yǐ)及(jí)我们投资(zī)部(bù)门(mén)持有的少数(shù)股权(quán)，目前在14个(gè)上市公司(sī)董事会(huì)中(zhōng)都(dōu)有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在(zài)我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名(míng)的(de)莫过于今年(nián)2月(yuè)做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)的阿达尼集(jí)团了(le)。兴登堡研究百页(yè)的做空(kōng)报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤离，更(gèng)让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个人净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官(guān)网介绍，公(gōng)司(sī)的(de)主要(yào)业务(wù)包括披(pī)露企业的会(huì)计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报(bào)违规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内(nèi)特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅(niè)狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加(jiā)入了以色(sè)列的(de)救护车(chē)急救部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名(míng)字源于1937年在新泽(zé)西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为完全可(kě)以避免的(de)人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究(jiū)指(zhǐ)控电(diàn)动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能(néng)力(lì)方(fāng)面误(wù)导投(tóu)资者。该(gāi)公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克(kè)对(duì)推特(tè)的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位(wèi)。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特(tè)，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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