5月(yuè)以来，港(gǎng)股市场仍(réng)在持续下跌，最近一个交(jiāo)易日即(jí)5月(yuè)25日主要指数更是(shì)创(chuàng)出年内收市新低(dī)。不(bù)过，虽然(rán)多只投资港股(gǔ)的(de)ETF产品年内收(shōu)益告负，但资金(jīn)越跌(diē)越买，多(duō)只港股ETF产(chǎn)品年内(nèi)份额增幅(fú)明(míng)显，纷纷创(chuàng)下历史新高。如广发基金(jīn)两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏(xià)恒(héng)生互联网ETF份额也(yě)持续(xù)增长，最(zuì)新份额更是逼近(jìn)700亿份。

　　多位业(yè)内(nèi)人士对此表(biǎo)示，港股(gǔ)作(zuò)为离岸(àn)市场(chǎng)，基(jī)本面主要(yào)跟随(suí)国内市场，而流动性(xìng)与海(hǎi)外流动性相关度较高，在基本(běn)面及流动性(xìng)双(shuāng)重压力下(xià)，5月市场走势(shì)较弱。不过，当前港股(gǔ)市场估值水(shuǐ)平(píng)已处(chù)于历史偏低(dī)水平，具备一定的(de)投资性价比，看好人工(gōng)智能、互联网科技、创新药(yào)等细(xì)分(fēn)领域(yù)的投资(zī)机(jī)会。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多只份额(é)再创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月26日(rì)，港股ETF产品(pǐn)年内份(fèn)额合计达(dá)2284.37亿份，相较(jiào)于年初(chū)增幅超(chāo)37％，年内(nèi)资金(jīn)合计(jì)净流入达(dá)244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，有多只ETF产(chǎn)品份额增幅明显，且再创历史(shǐ)新高。其中，广(guǎng)发(fā)恒生(shēng)科(kē)技(jì)ETF、广(guǎng)发港股创新药ETF年内份(fèn)额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅(fú)不仅领涨(zhǎng)港股ETF产品(pǐn)，亦在跨境ETF产品中位列前(qián)二(èr)。而(ér)易方达、富国基金等旗下5只港股ETF产品份额也实现倍数增幅。

　　此外，华(huá)夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增长，年内份(fèn)额(é)增幅超31％，最新份额已站上(shàng)699.71亿份的高位，再创历史新高，并继续蝉联(lián)市场规模最大的港(gǎng)股(gǔ)ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品业绩来(lái)看，截至5月26日，仍(réng)有超九成港股ETF产品年内收益为负(fù)，产(chǎn)品平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续震荡下跌，3月(yuè)下(xià)旬虽有小幅(fú)回调，但4月下(xià)旬之后又(yòu)转(zhuǎn)跌，5月25日，港股再度缩量下(xià)跌，恒(héng)生指数、恒生科(kē)技指数在(zài)同日创下年(nián)内收市新低；而整体看，5月港股(gǔ)市场跌多涨少，波动(dòng)中(zhōng)枢朝(cháo)下移动(dòng)。

　　对(duì)于(yú)近(jìn)期港股市场(chǎng)波动下(xià)跌，广(guǎng)发恒(héng)生科技ETF基(jī)金经理刘(liú)杰分析系受多个(gè)因素影响。一(yī)方面，国内经济(jì)复苏斜率放缓，市(shì)场处于(yú)弱预期和(hé)弱复苏(sū)叠加的阶(jiē)段；另一(yī)方(fāng)面，海外核(hé)心通胀(zhàng)仍存(cún)韧性，美国(guó)债务上限到期带来的债务违约风险也对市场风险偏好形成(chéng)扰动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)，港股囊括(kuò)了大(dà)部(bù)分内地互联网以及(jí)新(xīn)经济领域(yù)上市公司，5月份(fèn)日本正(zhèng)式(shì)出台(tái)了制造设备管制措施，加大了市场对于国内(nèi)科技(jì)领域(yù)的(de)担(dān)忧，同期A股市场(chǎng)情绪偏弱(ruò)，均影响了5月份港股(gǔ)市场的表现。

　　诺德基(jī)金基金经理张昳泓(hóng)认为，港股近(jìn)期波动较大(dà)主(zhǔ)要有基本面以及资金面两方面的原因。

　　首先，从基本面角度来看，去(qù)年(nián)防疫政(zhèng)策转(zhuǎn)向后(hòu)市场(chǎng)对(duì)于国内(nèi)疫后复苏有较高的预期，“从春节前后的复苏情况，我(wǒ)们确实(shí)看到由于线下场景的(de)修复，消费(fèi)需(xū)求(qiú)出现了(le)比较(jiào)好的恢复(fù)。而进入(rù)4、5月(yuè)份，国(guó)内经济整体相(xiāng)较一季度环(huán)比(bǐ)有所减弱，这(zhè)也(yě)使得市场对于国内经济(jì)复苏预期开(kāi)始(shǐ)修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其(qí)次，从(cóng)资金流动性(xìng)的角度来(lái)看，张(zhāng)昳泓表示，海外对于暂(zàn)停加息的(de)节奏(zòu)出现反(fǎn)复，人民币汇率也在持(chí)续走(zǒu)弱，近期跌破7的关口(kǒu)。港股作为离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流动性(xìng)与(yǔ)海外流动(dòng)性相关(guān)度较高，在基(jī)本(běn)面及流动(dòng)性双重压力下，5月市场(chǎng)走势较弱(ruò)。

　　中融基金直(zhí)言(yán)，港股从Beta的角度是中美(měi)经济相对强弱关系的直接反馈，“放开国门之后我(wǒ)们预期(qī)中(zhōng)国(guó)经济(jì)向(xiàng)上，美国经济进入衰退，所以(yǐ)港股表现很亢奋，但实际(jì)结果中美两边(biān)的状态变化还是需要更长(zhǎng)时间，但大概率还是会发生的，在(zài)这个过程(chéng)中的(de)波折就对应着人(rén)民币汇率和港股的大幅(fú)波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细(xì)分领(lǐng)域投资机会

　　尽管年(nián)内(nèi)持续下(xià)跌，但多位业内人(rén)士(shì美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母)认为，当(dāng)前港股市场估值水平已处于历史偏低水平，具备一定(dìng)的投资性价比，并看(kàn)好人工智能、互联网科技、创(chuàng)新药等细分领域的(de)投资机会(huì)。

　　广发基金刘杰表示，受(shòu)欧美银行业(yè)危机影(yǐng)响和主(zhǔ)要经济(jì)体政策变化扰(rǎo)动，今(jīn)年以来(lái)港股持续回调，整体表现不如A股。但随着国内(nèi)外流动性压(yā)力(lì)持续缓解(jiě)，未来港股资金面或有机(jī)会得到(dào)改善(shàn)，结(jié)合当前的低估值(zhí)水平，港股(gǔ)吸引力(lì)或许(xǔ)逐(zhú)步凸显。“某些波动较(jiào)大且回调(diào)较多的细分板(bǎn)块或许是值得关注的方向，例如恒生科技(jì)以及港股创(chuàng)新药等，若未来(lái)市场进(jìn)一步(bù)回暖，科技(jì)领域、港股(gǔ)创新药(yào)以及消(xiāo)费复苏或者更(gèng)能调动(dòng)市场的关注度。”

　　投(tóu)资建议(yì)上，广发基(jī)金刘杰认为港股波动性较大，建议投(tóu)资者通过定投分散(sàn)参与，较好平(píng)衡风险和机会。同(tóng)时，选(xuǎn)择更有价值的(de)细分(fēn)赛道，或许更符(fú)合(hé)未来市场的表(biǎo)现。

　　具体(tǐ)来看，首先，人工智能有望(wàng)成为全球投资(zī)的主线，推(tuī)动了中(zhōng)美(měi)股市的表现，未(wèi)来人(rén)工(gōng)智能应用或(huò)利(lì)好科(kē)技相关(guān)细分领域。其次，港股创(chuàng)新药是国内医药领域长期(qī)具备相对优(yōu)势的(de)细分赛道，对(duì)比美(měi)国创新药(yào)占比(bǐ)医药(yào)市场80％的占比，国(guó)内(nèi)占(zhàn)比(bǐ)仅为(wèi)10％左(zuǒ)右，未(wèi)来(lái)肿瘤等方向需要(yào)更多更先进的疗法和创新药，长期投(tóu)资价值值得(dé)关(guān)注。此外，港股消费行业也有望上(shàng)行。因为目前我(wǒ)国经济总量数据回(huí)暖，国内经济长远(yuǎn)发展的确定性增强，居民可支配收入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金表示，港(gǎng)股市场是以机构和外资(zī)为(wèi)主导的市场，因(yīn)此海外经济数据对港股资金(jīn)面会产生较大(dà)影响。在当前流动性持续承压(yā)和较弱的国际宏(hóng)观环境背景(jǐng)下，短(duǎn)期港股或是震荡行情，投资者可以关注高稳(wěn)定性且具备估值性价(jià)比的标(biāo)的。

　　“当中国经济恢复比(bǐ)预(yù)期更(gèng)强或(huò)者(zhě)美国(guó)经济下(xià)滑比预期更快(kuài)这二者(zhě)中任(rèn)一情(qíng)景发生甚至同时发生时(shí)，我们可能就(jiù)会看(kàn)到(dào)人民(mín)币汇率的(de)走强，同时港股整体表(biǎo)现也(yě)会走强。”中融(róng)基金进一(yī)步指出，可以先重(zhòng)点关注运营商(shāng)等高股息资产(chǎn)，而随着市场预期更进一步强(qiáng)化，可以更(gèng)多关注互联网(wǎng)、创新药等高(gāo)弹性(xìng)板块。因为消(xiāo)费品的业绩(jì)差异很大，建议更多关注个(gè)股的(de)性价比与成长的(de)确定性(xìng)。

　　诺德(dé)基金张昳(dié)泓直(zhí)言(yán)，从长期维度来看，当下港股市场(chǎng)具(jù)备一定的投资性价比，当前估值(zhí)水平仍(réng)然位于(yú)历史偏(piān)低水平。从基(jī)本面角度来说，他(tā)们(men)认(rèn)为国(guó)内经济的复苏节奏可能大概率是(shì)一波三(sān)折趋势(shì)向上(shàng)的弱复苏态势，当下港股市场已经price in经济复苏较弱的(de)相(xiāng)对悲观(guān)的预期，往后(hòu)看(kàn)随着(zhe)经济的(de)缓慢复苏，预(yù)计(jì)盈(yíng)利预期也会逐(zhú)步上修。而从流动性角度来看(kàn)，美联储暂停加息虽在(zài)节奏上较难判断，但往(wǎng)未来看是大概率事件，预计人(rén)民币汇(huì)率的压力(lì)也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板(bǎn)块上，我(wǒ)们(men)认为(wèi)顺周期受(shòu)益于(yú)国内经济复苏的消费、互(hù)联网、医药等(děng)板(bǎn)块仍(réng)然值得重(zhòng)点关(guān)注。”张(zhāng)昳泓表(biǎo)示，港股市场由于其离岸(àn)市场(chǎng)特性，海外(wài)投资人占(zhàn)比较(jiào)高，受国(guó)内及海外(wài)多重因素影响(xiǎng)，市场整体波动(dòng)性较大，建(jiàn)议投资人可以逢低布局，更多(duō)可(kě)以采取基金定投(tóu)的方式投资于港(gǎng)股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母