本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问(wèn)题是制约北(běi)交所发(fā)展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过(guò)随(suí)着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金的(de)北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发(fā)行外(wài)，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑(jī)金于4月27日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1717户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流(liú)动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均(jūn)回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居(jū)前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立，这使得(dé)北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企(qǐ)业的(de)估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北(běi)交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开年内收(shōu)益为(wèi)负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过(guò)正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前(qián)的(de)位置，对于北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股的(de)平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备(bèi)专精特(tè)新特性的(de)中小成(chéng)长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发(fā)现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续(xù)了较(jiào)快(kuài)的(de)增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增(zēng)长进(jìn)一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费(fèi)率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动性造成(chéng)一定的(de)扰动，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发展的(de)基(jī)石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业(yè)的难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖(jìng)表(biǎo)示，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市场关(guān)注度(dù)还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估(gū)标的(de)，未来随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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