全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水(shuǐ)在(zài)今年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清(qīng)仓(cāng)了(le)228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第(dì)一大重仓，加事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一季(jì)度都进行了(le)减(jiǎn)持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还(hái)增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度(dù)减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是金(jīn)价的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了(le)，还(hái)有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思)券市场和利率的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度(dù)的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平(píng)高(gāo)于(yú)经(jīng)济(jì)体(tǐ)的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其他西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带(dài)来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促(cù)使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的(de)下(xià)一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地(dì)区处于周(zhōu)期的(de)不(bù)同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支(zhī)持(chí)货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了(le)折现率和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持(chí)观望态(tài)度。这符合我们对当前(qián)形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达(dá)经济体(tǐ)都推出了大(dà)规(guī)模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发(fā)了(le)通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美(měi)国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国(guó)可能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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