5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的(de)一则公告，在期(qī)货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购(gòu)买(mǎi)上海文华财(cái)经资讯股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲(chōng)击(jī)IPO无(wú)果

　　文华财经系头部(bù)期(qī)货软(ruǎn)件商(shāng)。公开资(zī)料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内(nèi)139家(jiā)期货公(gōng)司合(hé)作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在(zài)经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所(suǒ)决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股(gǔ)票(piào)并在(zài)创业板上(shàng)市的审(shěn)核。文华财(cái)经(jīng)第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次(cì)交(jiāo)易事项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新兴产(chǎn)业(yè)投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一(yī)投资管(guǎn)理合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)上海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示(shì)，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管(guǎn)理办(bàn)法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所股票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月(yuè)修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前(qián)，交易对(duì)方(fāng)与公司不存在(zài)关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易(yì)对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司的股份比例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成(chéng)关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实(shí)际(jì)控制人；本次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第一大(dà)股东(dōng)不会发生变化(huà)，且(qiě)不存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预计不(bù)构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财(cái)经注册资(zī)本4000万元，实际控制人为该(gāi)公(gōng)司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华财经此前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年年(n聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗ián)底，尚守(shǒu)哲对文华财经(jīng)的(de)直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经一和上海经一分别(bié)控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经(jīng)的持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领域服务商(shāng)，金证股份为(wèi)证券、基金、银(yín)行(xíng)、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提供全(quán)技术栈、全(quán)产品线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互(hù)联网公司(sī)合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报(bào)告期内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业(yè)务(wù)软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构(gòu)软件(jiàn)收(shōu)入(rù)基本(běn)持平。报告期内，数(shù)字(zì)经济(jì)业务(wù)因验收的(de)大型(xíng)政(zhèng)务项(xiàng)目成本增幅大于(yú)收入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报(bào)告(gào)期内公(gōng)司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是(shì)联营企业投(tóu)资(zī)收益减少(shǎo)所(suǒ)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示，报告(gào)期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认(rèn)为，公(gōng)司(sī)金融行业的增长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方面的因(yīn)素(sù)：一是公司在证券市(shì)场行(xíng)业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公(gōng)司加(jiā)快(kuài)产品新一(yī)代产(chǎn)品布局、积(jī)极推进(jìn)项目(mù)上线(xiàn)验收。二是在资(zī)管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和技术(shù)上(shàng)形成(chéng)领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设(shè)备(bèi)分销业务(wù)及科技园租(zū)赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司股(gǔ)东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛(máo)利(lì)分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文(wén)华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资(zī)产规(guī)模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均(jūn)远高于文华财经(jīng)，但文(wén)华财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于(yú)金证股份，无疑是一(yī)块(kuài)优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺(shùn)利(lì)实(shí)施，对于(yú)金证股(gǔ)份而言，文(wén)华财经(jīng)的优质资产注入后，其(qí)盈利(lì)能力将(jiāng)进(jìn)一步提升；对于(yú)文华财(cái)经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露具体(tǐ)的交易细节，例如(rú)交(jiāo)易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了(le)《意向(xiàng)协议书(shū)》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交易对方发行股份(fèn)及(jí)支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上(shàng)述(shù)《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易(yì)的初步合作意(yì)向(xiàng)，交易各方在本次(cì)交易中的具体(tǐ)权利(lì)义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式交(jiāo)易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需(xū)履行必(bì)要的内部决(jué)策程序，并经(jīng)有权监(jiān)管机(jī)构批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终能否实(shí)施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证(zhèng)股份股价步(bù)入(rù)上升通道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金证股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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