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俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月(yuè)6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金(jīn)现货价格(gé)本(běn)周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠(zhū)宝(bǎo)首饰品牌(pái)老凤祥(xiáng)及潮宏基(jī)自去(qù)年10月低点(diǎn)以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人(rén)拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存(cún)货增值(zhí)提振毛(máo)利(lì)率(lǜ)，C端(duān)消(xiāo俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大)费者黄金投(tóu)资保值需求及加盟(méng)商补(bǔ)货(huò)需求(qiú)有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同(tóng)店(diàn)开店(diàn)有望匹配释放，长三(sān)角地区表(biǎo)现尤其(qí)值得期待；其三(sān)，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻(zuān)打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝板块行(xíng)情的可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析(xī)，从国际金(jīn)价来看(kàn)，全(quán)球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰退的(de)不俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大确定(dìng)性等因(yīn)素(sù)均有望对(duì)金价形成长期支(zhī)撑(chēng)。从国内消费复(fù)苏的节奏来看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺(wàng)季将持续(xù)释放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新(xīn)性的(de)产品设(shè)计，以及积极(jí)的渠道扩张策(cè)略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金(jīn)珠宝板块估值基本处(chù)于历史(shǐ)中枢(shū)水平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报(bào)中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场规(guī)模未来将(jiāng)稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复(fù)合增长率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规(guī)模(mó)增长(zhǎng)速度更快(kuài)，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测(cè)，中国金银(yín)珠宝行业(yè)中黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年(nián)也将(jiāng)保(bǎo)持6％的增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业(yè)链来(lái)看，主(zhǔ)要包括上(shàng)游黄金(jīn)、钻石等原(yuán)材料供应，中(zhōng)游的(de)制造设(shè)计及下游(yóu)的(de)终端零售环节，其(qí)中下游(yóu)环(huán)节(jié)的附加值较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券(quàn)研(yán)报(bào)中指出，下游(yóu)零售(shòu)环节同样拥有较高的(de)毛利(lì)率水(shuǐ)平，黄金品类(lèi)零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产(chǎn)业链附加(jiā)值高，相关企业(yè)通过强势的渠(qú)道(dào)建设以提高(gāo)市场份额，可(kě)以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威(wēi)登集(jí)团外其余8个均为国产品牌(pái)集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市(shì)占率(lǜ)分别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。