近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的(de)中特估(gū)行(xíng)情持(chí)续发酵，市(shì)场也预期此次央企主(zhǔ)题(tí)的(de)ETF发售或将从情(qíng)绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年以来行(xíng)情，中特估行情带(dài)动央(yāng)国企(qǐ)上市公司价值重(zhòng)估，同(tóng)时(shí)，其也催(cuī)化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日(rì)收盘(pán)，不计算(suàn)年内上市(shì)新(xīn)股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个(gè)股(g牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质ǔ)平(píng)均上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)的国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而基础化工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美(měi)容(róng)护理板块个股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若(ruò)分细分(fēn)板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅(fú)居(jū)前的方(fāng)向为出版、影视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒(méi)体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股(gǔ)平均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分(fēn)化，关注(zhù)景气低(dī)估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等多股回调近20％。从资(zī)金面来看(kàn)，作为市(shì)场“聪明钱”的(de)北向(xiàng)资金近两日(rì)（5月11日牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质至(zhì)12日）也(yě)一别此前连(lián)续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国(guó)石化(huà)、片(piàn)仔癀、中国(guó)石油、设(shè)计总(zǒng)院本周累(lèi)计(jì)加仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山(shān)西(xī)证券近(jìn)日研(yán)报(bào)指(zhǐ)出，现有(yǒu)的(de)“中特估”概(gài)念(niàn)引发的(de)估值(zhí)修复(fù)仍(réng)在演绎。短期(qī)行情在热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效(xiào)应(yīng)。长期在(zài)国企改革的深度价值挖(wā)掘(jué)方面仍有(yǒu)较大(dà)增长(zhǎng)空(kōng)间。结合(hé)政策(cè)方向(xiàng)来(lái)看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存(cún)在优质资产注入上市(shì)平台或重(zhòng)组预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型(xíng)：此前基本面较弱，但(dàn)因行业景(jǐng)气(qì)、周期(qī)上(shàng)行等原因，近期有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建筑(zhù)和船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益业务(wù)预(yù)期与估(gū)值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如(rú)公共(gòng)事业领(lǐng)域与三(sān)大通信运(yùn)营商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事(shì)业、交运和通(tōng)信。

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