金融界5月11日消息 央行今日发布(bù)2023年4月份金融数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿元，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规模(mó)增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其(qí)中，对实体(tǐ)经济(jì)发放的人民币贷(dài)款增(zēng)加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对实体经济发(fā)放的外币贷款(kuǎn)折(zhé)合人民币减(jiǎn)少319亿(yì)元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比多(duō)减5524亿元(yuán)。其中，住户存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金(jīn)融企业存款减少1408亿元，财(cái)政(zhèng)性存款增加5028亿元(yuán)，非银行业(yè)金(jīn)融机构(gòu)存(cún)款增(zēng)加2912亿(yì)元。4月(yuè)末，外币存款余额(é)8819亿美元(yuán)，同比下(xià)降11.6％。4月份外(wài)币(bì)存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元(yuán)。

　　申(shēn)万宏源(yuán)速评认为(wèi)，M2同比回落，主因(yīn)居民存(cún)款13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重回(huí)表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二(èr)季度(dù)同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷(dài)款13个(gè)月以来首次转负(fù)。4月居民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中(zhōng)信证券点(diǎn)评如下(xià)：在经历了一季(jì)度的爆发式增长后，信贷在4月(yuè)明(míng)显回(huí)落(luò)。从结构上来看，居民部门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷(dài)回落可能是(shì)因(yīn)为一季度透支了部分银行信贷(dài)额(é)度(dù)和企(qǐ)业(yè)信贷(dài)需求，而且4月地(dì)产(chǎn)销售(shòu)也(yě)边际走弱。社(shè)融(róng)增速与(yǔ)上月持平，非标融资持(chí)续好(hǎo)转。M2增(zēng)速在(zài)高基数下(xià)回(huí)落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来(lái)首次转负。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和(hé)M1增速(sù)差收敛0.5个百分点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要(yào)源(yuán)于个(gè)人存(cún)款的(de)流出而非企业(yè)活期存款大幅(fú)改善(shàn)，和地产销售的(de)再(zài)度转冷有(yǒu)关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存款(kuǎn)大(dà)幅减(jiǎn)少的问(wèn)题，中信证券认为是季节性波(bō)动。因为银行(xíng)倾向(xiàng)于让理财产品在季末到期，使资金回(huí)流成存(cún)款，以(162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口yǐ)应对考核，然后在下季初发(fā)行新的理财产品承接。因此(cǐ)居民存款(kuǎn)在季末季(jì)初常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百(bǎi)分点，或许(xǔ)反映(yìng)了(le)企业经营(yíng)活跃度有所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与(yǔ)中信证券看(kàn)法较为一(yī)致，招商宏观表示居民存(cún)款减少符合季节性(xìng)规律。在(zài)本月数据中，居民端(duān)出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史(shǐ)规律来(lái)看，4月(yuè)及7月(yuè)一般是居(jū)民存(cún)款减少的(de)时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法(fǎ)从4月数据得出类似居民(mín)加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对(duì)于居民存款的去向问题，申(shēn)万宏源(yuán)分析(xī)认为4月居民存款减少更可能去向表外(wài)资产，而(ér)非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了(le)新增信贷的绝大部分(fēn)，居民(mín)端(duān)中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构特征反映了居(jū)民端在前期购房需求脉冲式释放(fàng)后信(xìn)心仍然不足的情况。如(rú)果没有进(jìn)一步(bù)的政策支撑，不排除居民端新增信贷(dài)量会持续(xù)维持在(zài)低位(wèi)。

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