华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首(shǒu)富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用(yòng)从新(xīn)投资者那(nà)里获得的资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后(hòu)一批'持有资(zī)金的风险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交(jiāo)易(yì)价格均低(dī)于(yú)各自的资(zī)产净值(zhí)。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫(mò)的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式(shì)发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业出(chū)售新(xīn)股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的(de)支出，从而抬高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一(yī)家重(zhòng)要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为代价(jià)获(huò)取利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义是(shì)最(zuì)好的(de)投资范例。“我过去(qù)25年的激进主义(yì)投资已经(jīng)很好(hǎo)地证明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的维权原(yuán)则(zé)付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在(zài)14个(gè)上市公司(sī)董事(shì)会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在我们今天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和(hé)其他(tā)行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报(bào)告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人(rén)和员工的(de)承诺”。