金融界5月18日消息 国(guó)内期货市场(chǎng)收(shōu)盘(pán)，商品期货多数上(shàng)涨，低硫燃料油涨超5％，沥青(qīng)、燃料油涨超4％，SC原油、PTA、国际(jì)铜、沪铜、苯乙烯(xī)涨超(chāo)2％；跌幅(fú)方(fāng)面，工(gōng)业硅(guī)跌超2％，尿素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期(qī)货：原油(yóu)在金(jīn)融压力(lì)和地缘(yuán)支撑(chēng)作(zuò)用(yòng)下呈现多空(kōng)轮动的(de)跷跷(qiāo)板(bǎn)效应

　　五月(yuè)油价在(zài)70美元处仍有强力(lì)支撑，六月(yuè)有上行a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大动力。年初以来原(yuán)油(yóu)价格在金融压(yā)力和地缘支撑作用下(xià)呈现多空轮(lún)动的跷跷板效应(yīng)。短期(qī)来(lái)看，在(zài)月初金(jīn)融事件冲击(jī)下(xià)，五月可能(néng)处于震荡周期中的偏(piān)弱(ruò)阶段(duàn)。但在(zài)下方70美元处，仍有强力支撑(chēng)。仍(réng)以短期波段操作思路为(wèi)主。中(zhōng)期来看(kàn)，六月进(jìn)入地缘(yuán)和(hé)金融(róng)事件(jiàn)交易阶段(duàn)。如果欧佩克减(jiǎn)产或美联储停止加(jiā)息，均有可能给油(yóu)价(jià)提(tí)供阶(jiē)段上行动(dòng)力。长期来看，支撑(chēng)和压力共存局面或将维持。今年可能整(zhěng)体处于周期末端的底部震(zhèn)荡期，全(quán)年暂(zàn)时维(wéi)持70-100区间预(yù)期。

　　南华期(qī)货：纯碱逢(féng)高做空 持仓(cāng)至成本以下

　　纯碱行情(qíng)驱动依旧在(zài)现货，目前(qián)来看现货降价的(de)趋(qū)势并未企(qǐ)稳(wěn)的迹象(xiàng)。从平衡表推演，后续纯(chún)碱库存预期开启去库，但(dàn)是本周的库存(cún)呈现双累，可见当下(xià)持货意愿已经在低谷(gǔ)，现货价格预计(jì)持续松动。除此之外，丰成17日开(kāi)车，湘渝14日(rì)开(kāi)车，可见当下的检修周期(qī)都不长(zhǎng)，开(kāi)工高位可维持。

　　除此之外(wài)，华(huá)南上(shàng)周到港了5万吨(dūn)纯碱(jiǎn)，也是预期外，导致后续(xù)存在进一步累库(kù)的空间。因此当下纯碱(jiǎn)累库(kù)趋(qū)势进一步延续，后(hòu)续需要检修的集中兑现才能扭转供需，而去(qù)库对价格的传导也不(bù)是一蹴而(ér)就。从更大(dà)的角度来(lái)看，纯碱投产预期下，现(xiàn)货偏松，预期过剩(shèng)，从(cóng)利润角度就是要走向成(chéng)本以(yǐ)下(xià)，何时投(tóu)产只(zhǐ)是节奏上的扰动(dòng)，不影响(xiǎng)方向。目(mù)前原盐价格(gé)下滑，纯碱成本出现进一(yī)步坍塌，纯(chún)碱边际在1600。策(cè)略上，逢高做空，持仓至成本(běn)以下。

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