总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设(shè)具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàngenjoy可数吗，joy可不可数)市(shì)后，证监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目(mù)前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判(pàn)，全(quán)面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期(qī)权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场的(de)基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目(mù)前enjoy可数吗，joy可不可数我国已经推出了不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于(yú)投(tóu)资(zī)者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的(de)都是(shì)ETF市(shì)场的(de)龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银(yín)瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性(xìng)较(jiào)大(dà)，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分析，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力(lì)也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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