用(yòng)友中国有几个党派，中国有几个党派组织网(wǎng)络（600588）的(de)3.0-II转型，即(jí)云服(fú)务(wù)转型(xíng)第(dì)二阶段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以(yǐ)来单(dān)季(jì)最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来(lái)连(lián)续第三年(nián)净利下滑(huá)。与此(cǐ)对应的是，2020年以(yǐ)来(lái)公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶(jiē)段营收、净利(lì)同步大增、股价大涨的同向共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络股(gǔ)价(jià)为21.61元(yuán)，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年(nián)来单季(jì)最大亏损

　　净(jìng)利连(lián)续三年下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间(jiān)发(fā)布(bù)2023年第一季度(dù)报告(gào)，一季度实(shí)现营业收入14.75亿元(yuán)，同比增(zēng)长15.3％；归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年5月(yuè)上市以来单季(jì)最大亏损。

　　此前，用友网络(luò)发布的(de)年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年公(gōng)司(sī)营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是(shì)在(zài)2019年创下净利(lì)11.8亿元的历史最高点之后，用(yòng)友网络连续第(dì)三(sān)年净利下滑。

　　从(cóng)股价来看，在2020年7月创下历(lì)史新高之后，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)股价就总体(tǐ)上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿(yì)

　　葛卫东(dōng)等(děng)投资(zī)者(zhě)被套

　　在(zài)2022年股价大跌前，用中国有几个党派，中国有几个党派组织友网(wǎng)络(luò)在股价(jià)相(xiāng)对高(gāo)点进行了定(dìng)增融资。此次定增吸(xī)引了不(bù)少机构参(cān)与，包括高毅、葛卫东等知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增募(mù)资约53亿元(yuán)。当时，在定增市场颇为活(huó)跃的(de)私(sī)募大佬葛(gé)卫(wèi)东，也参与(yǔ)了定增，投(tóu)入(rù)资金约(yuē)2亿元。

　　但(dàn)在定(dìng)增结(jié)束之(zhī)后，用友网络发布的2021年业绩明显不及(jí)市场预期，2021年(nián)净(jìng)利润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用友网络的2022年各(gè)季度(dù)业绩(jì)更是连续爆雷(léi)：一中国有几个党派，中国有几个党派组织季报净(jìng)利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净(jìng)利(lì)润-2.558亿(yì)元，同比下降(jiàng)218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在(zài)此(cǐ)背景下(xià)，用友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元的高点，最(zuì)低跌(diē)至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近(jìn)六(liù)成。而葛卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出(chū)前十大股东，在此期间，其(qí)减(jiǎn)持数量至少有4100万股。其定(dìng)增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来，用(yòng)友网络(luò)股价大跌。

　　云服务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段道阻且长

　　在用友网(wǎng)络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业的(de)会(huì)计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务企业(yè)的信息化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企业的数(shù)智化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型云(yún)服务业务(wù)，引领中国(guó)企业级服务市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年进入新的战(zhàn)略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目(mù)标是构(gòu)建(jiàn)和运营全球(qiú)领先的企业(yè)云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布(bù)了(le)完全基于互联网架构的企业互联网开(kāi)发平台(tái)。2017年以来，其(qí)云平台、财务云、人力(lì)云等云产品(pǐn)得到逐步发展，各领域云(yún)上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年(nián)开(kāi)始，用友(yǒu)BIP经历了第(dì)一个阶段的”用友(yǒu)云”面(miàn)世、云(yún)平台(tái)及(jí)领域服务快速发展，第二个(gè)阶段的统一(yī)底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研(yán)发和持(chí)续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司(sī)业务占比(bǐ)来看，用友网络云(yún)服务(wù)转型取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点(diǎn)，已成为(wèi)公司(sī)主要收入(rù)来源并继(jì)续(xù)扩大收入占比(bǐ)。

　　但(dàn)从高端市场份额(é)来看，用友却还(hái)是没有多大突破(pò)。《2021年中(zhōng)国工业软件发展(zhǎn)白皮书(shū)》显示，国产ERP软件(jiàn)整体(tǐ)市占率(lǜ)超过70％，其中(zhōng)用(yòng)友市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占有(yǒu)率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将(jiāng)在4月启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用(yòng)友网(wǎng)络股价直接(jiē)跌(diē)停。尽管华为(wèi)目(mù)前仅为自用，并不一定(dìng)会面向外部市(shì)场提供高端ERP软件，但股价的跌停(tíng)，反应出市场对用友在高端ERP软件市场竞争力信心的严重(zhòng)不足，也反应了(le)其在高端市场(chǎng)的进展(zhǎn)不佳。

　　具(jù)体到财务和股价上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一(yī)阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润也在(zài)同时逐年(nián)增长(zhǎng)，且(qiě)增幅(fú)远高于营(yíng)收(shōu)增幅。对应到股价上，在此期间，用友(yǒu)网络(luò)股价(jià)大(dà)涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即(jí)2020年至(zhì)今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是踏步不(bù)前，净利润却(què)大幅下跌，股价(jià)也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)王文京在2022年(nián)曾(céng)表示，3.0阶段，用友的(de)市值(zhí)还是有很(hěn)大的提(tí)升空间。但从目前的情况来(lái)看(kàn)，用友(yǒu)3.0的第二阶(jiē)段，道(dào)阻且(qiě)长。

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