5月9日晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发(fā)行股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付现金(jīn)购买上海文华(huá)财经资(zī)讯股份有限公司(sī)（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募(mù)集(jí)配套(tào)资金(jīn)。公(gōng)司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财(cái)经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易(yì)软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随身行(xíng)软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经(jīng)首次报送创业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决(jué)定终止(zhǐ)审查，文华(huá)财(cái)经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上市申请文件(jiàn)，深交所决(jué)定终止对其首次公开发行(xíng)股票并在创业板上市(shì)的(de)审核。文华(huá)财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)昨晚(wǎn)发(fā)布的公告(gào)显示，本次(cì)交易事(shì)项尚处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司目前(qián)正(zhèng)与交易(yì)意向方(fāng)接(jiē)洽，初步(bù)确(què)定(d身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的ìng)的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一(yī)卓远管(guǎn)理咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连(lián)经(jīng)一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴(xīng)富(fù)创业投资(zī)管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示，根据(jù)《上市公(gōng)司重(zhòng)大资(zī)产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规(guī)定，本(běn)次交易前(qián)，交易对方(fāng)与(yǔ)公司(sī)不存在(zài)关联关系。本(běn)次交易完(wán)成后，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲持有公(gōng)司的(de)股份(fèn)比例预(yù)计将超过5％，本次交易(yì)预计(jì)将构成(chéng)关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公司第一(yī)大股东不会发(fā)生变化，且不(bù)存在实际支配公司(sī)股份(fèn)表(biǎo)决权(quán)超过30％的股东，公司(sī)仍将无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资(zī)本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为该(gāi)公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理尚身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的(shàng)守哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经一和上海经一(yī)分别控制(zhì)文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对(duì)方(fāng)中(zhōng)，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务(wù)商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机(jī)构等(děng)行业客户提供全(quán)技(jì)术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关、互联(lián)网公司(sī)合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城市在内的数(shù)字(zì)经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期(qī)略有增(zēng)长，资管机构软件收入(rù)基本持平(píng)。报告(gào)期(qī)内，数字经济(jì)业务因验收的(de)大型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利润下降(jiàng)。报(bào)告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为(wèi)，公司金融行(xíng)业的增长主要得益(yì)于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基(jī)础(chǔ)稳(wěn)定(dìng)，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品(pǐn)布(bù)局(jú)、积极推进项(xiàng)目上(shàng)线(xiàn)验收。二是在资管领域(yù)加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上(shàng)形成(chéng)领(lǐng)先优势，开始(shǐ)进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务(wù)及(jí)科技园租赁业务(wù)。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司(sī)在数字经济业(yè)务上，不(bù)同(tóng)程度(dù)受到(dào)需(xū)求端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验(yàn)收结(jié)算审计(jì)等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业(yè)绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润(rùn)分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营(yíng)业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力(lì)来看(kàn)，金证股份均远高(gāo)于文华(huá)财(cái)经，但(dàn)文华(huá)财经的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高(gāo)于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为(wèi)，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言(yán)，文华财经(jīng)的(de)优质(zhì)资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对(duì)于文华财(cái)经而(ér)言，多年谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股份(fèn)并(bìng)未披露具(jù)体的交易细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意(yì)向协议书(shū)》，公司(sī)拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其持(chí)有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方(fāng)关于本次(cì)交易的(de)初(chū)步合作(zuò)意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易各方最(zuì)终签(qiān)署的正式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了(le)风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交(jiāo)易尚需履(lǚ)行必要的内部(bù)决策(cè)程序(xù)，并经(jīng)有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后方可正(zhèng)式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价(jià)步入(rù)上升通道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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