本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下(xià)挫，截(jié)至(zhì)21日(rì)下午收盘(pán)，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石(shí)期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石(shí)指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直(zhí)处(chù)于下跌的态(tài)势(shì)，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原(yuán)因源于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游(yóu)需(xū)求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围(wéi)风(fēng)险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为(warctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算èi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺(wàng)季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将至，下(xià)周补库需(xū)求或有增(zēng)加(jiā)。综(zōng)合来(lái)看，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然(rán)承压。持续调(diào)整后压力(lì)得到基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年(nián)大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这(zhè)也(yě)意(yì)味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜(yí)过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力度。

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