全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一(yī)季度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季(jì)度减持的(de)标的相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)还减持了其(qí)特别(bié)看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的(de)路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在(zài)全球(qiú)货币市场中日益(yì)重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平高于(yú)经济(jì)体的(de)生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤平，美国和其他西(xī)方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带(dài)来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提(tí)振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实(shí)际收益(yì)率的(de)预(yù)期），但迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严(yán)重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下(xià)一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和(hé)地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持(chí)货币和信用流(liú)动(dòng)，这(zhè)降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微(wēi)发(1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤fā)文(wén)称，“上周美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然(rán)没(méi)有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符(fú)合我们(men)对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许(xǔ)多(duō)发达经济(jì)体都(dōu)推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股市和债(zhài)券收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需(xū)要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做(zuò)出决策。

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