5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司金证股(gǔ)份发布的(de)一则(zé)公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期(qī)三）开(kāi)市起(qǐ)开(kāi)始停(tíng)牌，预(yù)计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系(xì)头(tóu)部期货(huò)软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年(nián)末，文华财经(jīng)与(yǔ)国(guó)内(nèi)139家期(qī)货公司合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身行软件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经(jīng)曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财经(jīng)首次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两(liǎng)年多的(de)漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所(suǒ)决定终止对其(qí)首次公开发行股票并在创业板上(shàng)市的审(shěn)核。文(wén)华财经第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意向方接(jiē)洽，初(chū)步(bù)确(què)定的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业(yè)投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新）、上(shàng)海经一投资管(guǎn)理合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标的(de)公(gōng)司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资(zī)产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所股票上(shàng)市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关规(guī)定，本(běn)次交易前，交易对(duì)方与公司不存在(zài)关联关系。本(běn)次(cì)交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公(gōng)司的股份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计(jì)将构成关(guān)联交易。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公(gōng)司(sī)第一大股东(dōng)不会发(fā)生变化(huà)，且不存在实际(jì)支配公司股份(fèn)表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控(kòng)制(zhì)人，预计不构成(chéng)公司重(zhòng)大(dà)资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为(wèi)该公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华(huá)财(cái)经(jīng)此前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经(jīng)的(de)直接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大(dà)连经一和上海(hǎi)经一分(fēn)别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技(jì)术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公(gōng)司合作开展(zhǎn)包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股份(fèn)证(zhèng)券经纪业务软件收入较(jiào)上年同期略有增长，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经济业务因(yīn)验收的大(dà)型政(zhèng)务项目成本(běn)增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降(jiàng)。报告(gào)期内公司确(què)认投资(zī)收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年(nián)年(nián)报显示，报告期内，公司实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融(róng)行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面的因(yīn)素：一(yī)是(shì)公司在(zài)证(zhèng)券市场行业占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局、积(jī)极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资(zī)管领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在(zài)多个核心产品和(hé)技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设(shè)备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金融行(xíng)业的(de)收入下降(jiàng)，主要由于(yú)公司在数字经济业(yè)务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分(f正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长ēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经营(yíng)业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论(lùn)从资产规模和盈(yíng)利能力(lì)来看，金证(zhèng)股份均远高于文(wén)华财经(jīng)，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份(fèn)而言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步提(tí)升(shēng)；对于文华财(cái)经而言(yán)，多年(nián)谋求上市无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的(de)公告中(zhōng)，金证股份并未披露具(jù)体的交易(yì)细(xì)节(jié)，例如交易对(duì)价(jià)等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主要交易对方就本次交易签署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对(duì)方发行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为(wèi)交易各方关于本(běn)次交易(yì)的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中(zhōng)的(de)具体权(quán)利义(yì)务以及各项安排以交易各(gè)方最终签(qiān)署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚(shàng)未签(qiān)署正式的交易协(xié)议(yì)，本次交易(yì)尚需履行必要的内部决(jué)策(cè)程序，并(bìng)经有权监(jiān)管(guǎn)机构批准后(hòu)方(fāng)可正式实施，本次交易(yì)最终能否(fǒu)实施(shī)尚(shàng)存在(zài)较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年的下(xià)跌(diē)之(zhī)后，今年以(yǐ)来，金证(zhèng)股份股价步入(rù)上升(shēng)通道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长市值(zhí)178亿元。

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