财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利(l利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗ì)率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集了多(duō)家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公(gōng)司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监(jiān)管(guǎn)召(zhào)集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协(xié)会以(yǐ)及多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调(diào)研(yán)普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管(guǎn)在(zài)北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动(dòng)态(tài)调(diào)整。具(jù)体的调整(zhěng)方案(àn)还有待(dài)监管研究(jiū)后出(chū)台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收(shōu)类(lèi)资产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大(dà)。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调整评(píng)估利率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利(lì)率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利(lì)率调整为不(bù)超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破(利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定(dìng)利率(lǜ)的方式来(lái)避免(miǎn)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评估利率等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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