关注市场热点消息。

　　美联储布(bù)拉德：利率(lǜ)可能需要进一步提高(gāo)

　　周五，圣路易斯(sī)联储行长(zhǎng)布拉德表示，决策者(zhě)可能(néng)不得(dé)不进(jìn)一步提高利率以给通(tōng)胀降温，但他(tā)补充称，自己(jǐ)将观(guān)望一定时间，看看经济(jì)数据表现(xiàn)再决定6月应该采取何(hé)种(zhǒng)行(xíng)动(dòng)。

　　“我们过去15个月采(cǎi)取的激(jī)进政策遏制了通胀(zhàng)的上升，但目前还不清楚通胀(zhàng)是(shì)否处于通往(wǎng)2％的道路上。” 布拉(lā)德表(biǎo)示，需要看到“通胀实质(zhì)性(xìng)下降”才能确信(xìn)没有必要加息。

　　布拉德还表示(shì)，他认(rèn)为美(měi)联储仍然可以(yǐ)实(shí)现软着陆，在不触发经济(jì)严重下滑的(de)情况下帮(bāng)助(zhù)通胀(zhàng)率回到(dào)2％目标(biāo)。

　　“经济可能陷入衰退，但这不(bù)是基线情(qíng)景。我认为基(jī)线情(qíng)境是经济(jì)增长缓慢，劳动力市场可能略有疲软，通胀(zhàng)下(xià)降。”布拉(lā)德说。

　　布拉德是美(měi)联储(chǔ)决策者中鹰派官员的代表人物，素有(yǒu)“鹰(yīng)王”之称，但今年在联邦公开市场委员会（FOMC）没(méi)有投票权。

　　香(xiāng)港与内地利率互(hù)换市场互联互通合作15日正式启动

　　中国人民银行5月(yuè)5日表示，香(xiāng)港与(yǔ)内地利率(lǜ)互换市(shì)场互联互通合作（即 “互(hù)换通”）的各项准备工作进展顺利，初期先行开通“北向互换(huàn)通”，“北向互换(huàn)通”下的交(jiāo)易将于2023年5月(yuè)15日启动(dòng)。

　　“北向互(hù)换通(tōng)”，是(shì)香(xiāng)港及其他(tā)国家和地(dì)区的境(jìng)外(wài)投资(zī)者(zhě)经由香港(gǎng)与内地(dì)基础设施机构之间在交易、清算(suàn)、结算等方(fāng)面(miàn)互联互通的机制安排，参(cān)与内地银行间(jiān)金(jīn)融衍生(shēng)品市场(chǎng)。初期可交易品(pǐn)种为利率互换产品，报价、交易及(jí)结算币(bì)种为(wèi)人民币。

　　参与“北(běi)向互换通”的境(jìng)内投资者需与外(wài)汇交易(yì)中(zhōng)心签署报价商(shāng)协议(yì)，并(bìng)为上海清(qīng)算所利率(lǜ)互(hù)换集(jí)中清算业务的清算会员或该类会(huì)员(yuán)的清算客户(hù)。

　　参(cān)与(yǔ)“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”的境外投资(zī)者为符(fú)合(hé)人民银行要求并完成内地银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市场准入备案的境外机构投资者，并经外汇交(jiāo)易中心开通“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易(yì)权限。拟申请(qǐng)开通(tōng)“北(běi)向互换(huàn)通”交易权限(xiàn)的(de)境外投资者需同时申请成(chéng)为(wèi)场外结(jié)算(suàn)公司的清算会(huì)员或该类会(huì)员的清(qīng)算(suàn)客户。

　　初期全(quán)市场每日交易净限(xiàn)额为200亿元(yuán)人民币，清算限额为(wèi)40亿元人(rén)民币(bì)，后续(xù)可根据(jù)市(shì)场(chǎng)情况适时调整额度。

　　罕见大乌龙，上交所道(dào)歉

　　昨日(rì)，转债市场(chǎng)出现“大(dà)乌龙”。原本公告停(tíng)牌的嵘(róng)泰(tài)转债，昨日早盘却仍能正常交易，盘中(zhōng)一度上涨近(jìn)15％。上交所发现(xiàn)后(hòu)，于(yú)当日上(shàng)午10时10分实施停牌，并发(fā)布公告，就(jiù)相关原因(yīn)进行(xíng)排查。

　　5月5日盘后(hòu)，上(shàng)交所发布关于(yú)嵘泰转债(zhài)停牌及相(xiāng)关交易处(chù)理情况的公(gōng)告(gào)。公告称，2023年(nián)4月26日，江苏嵘(róng)泰工业股份有限公(gōng)司（以下(xià)简称(chēng)公司）在上交所网站发(fā)布关于实施“嵘(róng)泰转债”赎回暨摘牌的公告称(chēng)，嵘(róng)泰转债最(zuì)后(hòu)一个交易(yì)日为2023年(nián)5月4日，自2023年(nián)5月(yuè)5日起将停止交(jiāo)易。公司后续分别于4月(yuè)27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性(xìng)公告。2023年5月5日早盘，因技术原因(yīn)，该可转债(zhài)仍挂牌交易。上交(jiāo)所(suǒ)发现后，于当日上午(wǔ)10时(shí)10分实施停牌。经统(tǒng)计，嵘(róng)泰(tài)转(zhuǎn)债在(zài)匹配成交阶段共成交8.35万(wàn)手(shǒu)，累计成(chéng)交9754万元。

　　依据(jù)《上海证券交易所债券交易(yì)规(guī)则》第一百三十条等相关规(guī)定，嵘泰转债2023年5月5日相(xiāng)关匹配(pèi)成交取消，交易无效，不进行清(qīng)算交收。嵘(róng)泰转债的转股和(hé)赎回不受影响(xiǎng)，正常进(jìn)行。

　　对于该事(shì)件的发(fā)生，上交(jiāo)所深表歉(qiàn)意，并将妥善处置(zhì)后(hòu)续事宜。

　　油(yóu)脂板块强势反弹

　　在宏观利空阶段性出尽后，市场情绪有所回暖(nuǎn)，叠加油脂市场基本面迎(yíng)来改善，“五(wǔ)一”假(jiǎ)期过后，油(yóu)脂市场(chǎng)连涨两日。昨日，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)2309上涨1.95％，豆油主力合(hé)约2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五(wǔ)一(yī)’假期期间，伴(bàn)随美联储(chǔ)继续加息(xī)预期以及欧美银行业危机(jī)的继续发酵，国际原油价(jià)格大幅(fú)下挫，外围市(shì)场环(huán)境整体偏弱。5月4日(rì)凌(líng)晨，美联储如(rú)预期加息(xī)25个基点(diǎn)，这是本轮加息(xī)周期的第十次加(jiā)息，也可(kě)能是本轮紧缩周期(qī)的终(zhōng)点。同(tóng)时，欧洲央行周四决定(dìng)放慢加息步伐。在外(wài)围利空(kōng)阶段性出尽后(hòu)，大(dà)宗商品市场情绪出现反弹，油(yóu)脂(zhī)价格在(zài)假期(qī)开(kāi)盘走弱(ruò)后也迎来上(shàng)涨。”中泰期(qī)货研究所油脂油料分析师巩(gǒng)力赫表示，在此轮上涨过程(chéng)中，棕(zōng)榈油领涨油脂，产(chǎn)地(dì)供给偏紧，同时国内棕榈油(yóu)库存连续(xù)下降支撑盘(pán)面走强，菜(cài)油(yóu)紧随(suí)其后，而豆油因5—6月大豆抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来到港压(yā)力涨幅相对有限。

　　在光大期货研究所油脂(zhī)油(yóu)料分析师(shī)侯雪玲看来(lái)，油脂市场(chǎng)的强力反弹是(shì)由基本面的(de)改善(shàn)推动的。她表示，一方面源于餐饮端的(de)利多预期。油脂相关上市企(qǐ)业一季度业绩(jì)大增，多因为销(xiāo)量上涨和(hé)毛利(lì)率提(tí)升共同推动；“五一”旅游出(chū)行火爆，交通运(yùn)输(shū)部数(shù)据显示，假期前三(sān)天日均发送(sòng)人(rén)数和2019年、2021年基(jī)本持平。这意味着(zhe)油脂餐饮端消费亮眼，假(jiǎ)期(qī)后，现货普遍存在一轮补(bǔ)库需求。未来很长一段时间，餐饮端将持续成为(wèi)支撑油脂需求的(de)重要力量(liàng)。另一(yī)方面(miàn)，国内大豆压(yā)榨企业5月上旬仍出现不(bù)同程度的停机计划，市场现货供应仍(réng)有偏紧张情况，豆油累库速度放缓；而棕榈油(yóu)方面，产(chǎn)地库存(cún)出现超预期(qī)下降。GAPKI数(shù)据显示(shì)，印尼棕榈油(yóu)2月库存(cún)环(huán)比(bǐ)下(xià)降15％至264万吨，其中(zhōng)产量(liàng)425万吨，出口291万(wàn)吨，印尼(ní)国内消费(fèi)180万吨(dūn)，分项数据和1月(yuè)几乎持平(píng)。机构(gòu)预(yù)期(qī)马来西亚棕榈油4月产量(liàng)环比增0.9％至130万吨(dūn)，出口环(huán)比下降19.3％至120万吨，由(yóu)此(cǐ)推算4月库存环(huán)比(bǐ)减少10％至151万(wàn)吨。

　　与此(cǐ)同时，海外(wài)市场方面，受到马(mǎ)来西亚棕榈油库存(cún)减少(shǎo)的预(yù)期支(zhī)撑，BMD毛棕榈油期货价格在本周累计(jì)上涨超7％。“节前马来西亚棕榈油整体数(shù)据偏(piān)弱，出口(kǒu)月(yuè)度环比(bǐ)下降，且产量降幅不足，导致(zhì)市(shì)场情绪略显(xiǎn)悲(bēi)观。但在(zài)价格持(chí)续下跌后，利空落(luò)地效(xiào)应以及机构对于4月马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)预(yù)估超预期(qī)下(xià)降(jiàng)的乐观情绪，推动期价快(kuài)速反弹，而库存预估下降的原因来自于马来西亚(yà)国内消费需(xū)求的增(zēng)加。”中(zhōng)辉期货油脂油料(liào)分析师贾(jiǎ)晖(huī)表示，外盘带动内盘油(yóu)脂价(jià)格上行(xíng)，而豆油及菜油自(zì)身基(jī)本面供应增加的利空因素逐步(bù)弱化也对盘面带来一些支(zhī)持(chí)。

　　宏(hóng)观和基本(běn)面，谁将起到主导作(zuò)用？

　　据外媒报道(dào)，周五(wǔ)公(gōng)布的一项(xiàng)调查(chá)显示(shì)，全球(qiú)第二大棕榈(lǘ)油(yóu)生产(chǎn)国(guó)——马来(lái)西亚截至4月底(dǐ)的棕榈油库存(cún)料降至(zhì)11个月(yuè)以来最低水平，因产量持平且马(mǎ)来西亚国内使(shǐ)用量增加。受访的九位分析师和贸易商预估(gū)中值显示(shì)，棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存料较3月减少9.8％至151万(wàn)吨，连续第三个月减(jiǎn)少并触及2022年5月以来最低(dī)水平。

　　与此同时，国内棕榈油(yóu)库存也由升转降，刷新5个(gè)半月的最(zuì)低水(shuǐ)平。中(zhōng)国粮油商务(wù)网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年第17周末(mò)，国内棕榈油(yóu)库(kù)存总量为77.9万(wàn)吨，较上周减少4.5万吨；合同量为(wèi)4.7万(wàn)吨，较上周(zhōu)增加0.7万吨。其中24度及以(yǐ)下库存量(liàng)为73.6万吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；高度(dù)库存量(liàng)为4.2万(wàn)吨，较上(shàng)周(zhōu)减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和国内棕榈油库存都在下降，但原因各有不同(tóng)。马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油库存下(xià)降的主要(yào)原因来自于产量的季节性减产以(yǐ)及印(yìn)尼国抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来内出口(kǒu)政策限制导致的棕榈油(yóu)出口较(jiào)好。而国内棕榈油库(kù)存大幅下降，主要是受到(dào)年初国内疫情防控措施优化调整(zhěng)带来的餐饮消费的增加，同时豆(dòu)棕现货(huò)价差高位(wèi)运行导致棕榈油替(tì)代(dài)性能大大(dà)增强，也(yě)进一步刺激了棕榈油的消(xiāo)费。

　　虽然马(mǎ)来西亚及(jí)中国棕榈油库存(cún)下(xià)降，但由于印(yìn)尼(ní)5月(yuè)出口(kǒu)政(zhèng)策出现调整，将允许更(gèng)多的棕(zōng)榈油出口，市场对于马来(lái)西亚棕榈油(yóu)5月出口数(shù)据保(bǎo)持谨慎态度。中国(guó)和印度作为全球主要(yào)的棕榈(lǘ)油(yóu)进口国，虽然库存都不同(tóng)程度下降，但都仍处(chù)于(yú)历(lì)史较高(gāo)水平，若棕榈油价(jià)格上(shàng)涨，将抑制其消费和(hé)进口积极(jí)性。”贾晖表示。

　　据(jù)侯雪玲(líng)介绍，对于棕榈油产地来说，每年的1—4月属于去库(kù)周期，因产量处于(yú)年内低位，无(wú)法满足当月需求。今年4月(yuè)国际豆棕倒挂(guà)以及需求国库存偏高，棕榈油出(chū)口需(xū)求差，但依然(rán)没(méi)有扭转去(qù)库趋(qū)势。可以说，产量绝(jué)对水(shuǐ)平低是去库的主要原因(yīn)。后期随着(zhe)产量季节性(xìng)增加，棕榈油重新累库也(yě)是必然趋势。

　　国内方面(miàn)，侯雪(xuě)玲认为，棕榈油的去库更(gèng)多是(shì)供需双重推(tuī)动的结果(guǒ)。随着(zhe)产(chǎn)地挺价，进口利润差，棕(zōng)榈油到港压(yā)力下降，月(yuè)均到(dào)港量30万吨左右(yòu)。更(gèng)为重要的是，国内(nèi)油脂餐饮需求旺(wàng)盛，随着气温(wēn)升高(gāo)，棕榈(lǘ)油使用限制(zhì)减少(shǎo)，棕榈(lǘ)油表观消费同比几乎翻(fān)倍。国内棕榈油要(yào)想重(zhòng)新累库(kù)，需(xū)要进口(kǒu)增(zēng)加，也就(jiù)是(shì)说(shuō)进口利润打开(kāi)，产地让利，这至(zhì)少需要产地库(kù)存压力明(míng)显恢复才有可能。因(yīn)此，未来产地的累库必将早于(yú)国(guó)内，存在节奏(zòu)差。

　　“从(cóng)目(mù)前的市场情况来看，短(duǎn)期内缺乏明显利(lì)多因素驱(qū)动，因此棕(zōng)榈油上(shàng)涨缺乏可(kě)持续性。不过，从更长的年度时间周期来看，在厄尔尼诺气候的预(yù)期下，棕榈(lǘ)油有望(wàng)逐步进入中期企稳阶段。后(hòu)续需(xū)要密切关注厄尔抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来尼诺气候的发生和持(chí)续情(qíng)况(kuàng)。”贾晖认为。

　　在许多市场(chǎng)人(rén)士看来，今年仍是“宏观大(dà)年”，宏观层(céng)面对于大宗商品的影响仍然起到主导作用。那(nà)么，对于油脂市场来说是(shì)这样吗？

　　“美联储加息周期接近(jìn)尾声(shēng)，欧洲央(yāng)行在(zài)周四也放慢了激(jī)进(jìn)紧(jǐn)缩(suō)的步伐(fá)。在外(wài)围利空(kōng)阶段性出尽后，大宗商品市场(chǎng)情(qíng)绪出现反弹。不过，随着美联(lián)储会议的(de)结(jié)束，市(shì)场焦点仍将集中(zhōng)在美国银行业的任(rèn)何可能的风险蔓延，对(duì)此仍需保持谨慎态度。对于(yú)油脂来说，目(mù)前基本面仍然(rán)多空交织。当前年度(dù)加(jiā)拿大油菜(cài)籽的丰产对国内(nèi)市场(chǎng)的压力持续存在(zài)，5—6月进(jìn)口大豆(dòu)大量到(dào)港的预期(qī)对豆系(xì)品(pǐn)种带来压力，另外国(guó)内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)整体库存偏(piān)高也使得油脂(zhī)整体(tǐ)的行情难以(yǐ)表现得特别强势。不过，油脂的估值(zhí)在(zài)偏低的油粕比和当(dāng)前年(nián)度南美(měi)大豆(dòu)的减产预期的逐渐兑现(xiàn)背景下，又(yòu)显得处于偏(piān)低水(shuǐ)平。在此(cǐ)情况下，油(yóu)脂似乎难(nán)以表现出独立走(zǒu)势(shì)，单边行情仍(réng)将(jiāng)比(bǐ)较多(duō)地(dì)被宏观(guān)因素主导。”巩力赫(hè)表示(shì)。

　　而在贾晖看来，由于美联储加息已经(jīng)在市场预期当中，因此对大宗商(shāng)品市场的(de)利空影响(xiǎng)有限。对于油脂市场(chǎng)来说，虽然生物柴油(yóu)消费(fèi)占比不低，比如棕榈油工业(yè)消费占到产(chǎn)量30％以上(shàng)，欧盟工(gōng)业(yè)消费(fèi)和食用消费各占一半，但各(gè)国生物柴油政策(cè)比例一段时期内是(shì)固定的，不会因为原油及宏观市场的波(bō)动，而(ér)出现生物柴油产量(liàng)的大(dà)幅(fú)波动，加上油脂食用(yòng)作为消(xiāo)费必需品，宏观(guān)因(yīn)素影响有限，因此油脂自身基本面对(duì)价(jià)格波动(dòng)仍然将起到主导作(zuò)用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来