投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公(gōng)司(sī)股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在(zài)中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大(dà)型行业，并将为社(shè)会(huì)带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司(sī)也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云(yún)计算、大(dà)数据、人工(gōng)智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的(de)合作。从公募(mù)基金一季(jì)度末的数(shù)据来(lái)看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资(zī)海(hǎi)外市(shì)场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美(měi)股科(kē)技股年初至今(jīn)的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年(nián)初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是(shì)宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最(zuì)大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供(gōng)商(shāng)，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司(sī)今年一(yī)季(jì)度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科技股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很(hěn)美(měi)好，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业(yè)成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行(xíng)业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本(běn)面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最(zu一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思ì)近两周，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的驱(qū)动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务快(一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而从未来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策扶持(chí)和半导体设(shè)备(bèi)业绩高增长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前(qián)位置(zhì)也不(bù)悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势值得(dé)期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资(zī)与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在相对(duì)低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有核(hé)心(xīn)竞争力(lì)的(de)投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的(de)也(yě)要以合适的(de)价(jià)格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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