大(dà)家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基本为(wèi)新能(néng)源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三(sān)只产品也基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季(jì)报称(chēng)，在(zài)一(yī)季度的操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低(dī)了(le)新(xīn)能(néng) 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调整取得了(le)明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实(shí)体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市(shì)场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性(xìng)失(可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思shī)去(qù)靠配置获取超额回报(bào)的(de)特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的(de)电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次(cì)单(dān)日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反(fǎn)而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大(dà)年(nián)通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最(zuì)佳(jiā)策(cè)略，因(yīn)为(wèi)往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露(lù)期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可控等(děng)大产业趋(qū)势(shì)以(yǐ)政(zhèng)府支持(chí)力度(dù)进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本次大幅调(diào)整主要(yào)还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生调(diào)整(zhěng)需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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