为了让自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站(zhàn)披露了一(yī)则行(xíng)政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新(xīn)美星(xīng)董事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定书(shū)披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德平和他的(de)妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的(de)是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市(shì)场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通(tōng)股(gǔ)达到(dào)峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持(chí)股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予(yǔ)采regretted用法及例句，regret的用法和例句纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人(rén)讨论(lùn)交易新(xīn)美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年1regretted用法及例句，regret的用法和例句1月25日询问笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一(yī)方存在不当行为，不(bù)应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述(shù)意见(jiàn)不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个(gè)主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通(tōng)过二(èr)级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了(le)本(běn)案行为(wèi)；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔregretted用法及例句，regret的用法和例句)上(shàng)述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露，在(zài)新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出(chū)：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股票。当事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不(bù)具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作(zuò)为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款规定的(de)情(qíng)形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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