全球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升(shēng)为其第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认(rèn)为黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季(jì)度末的(de)持仓曝(pù)光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓标的的集(jí)中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有(yǒu)多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度(dù)都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事(shì)可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别(bié)位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医(yī)疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对(duì)较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别，桥水在(zài)一季度还减持(chí)了(le)其特(tè)别看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的(de)开端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部(bù)分西方(fāng)国(guó)家(jiā)，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折(zhé)现率（即(jí)现金(jīn)未来实(shí)际收(shōu)益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述(shù)情况极有(yǒu)可(kě)能(néng)在周期(qī)的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和(hé)地区处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地(dì)区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加息，桥水基(jī)金在(zài)其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问(wèn)题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美(měi)联(lián)储(chǔ)加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再(zài)次(cì)凸显美国金(jīn)融(róng)体系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出(chū)现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决策。

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