5月(yuè)迎来开(kāi)门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧(qí)较(jiào)大(dà)，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多(duō情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗)家券商发(fā)布(bù)了(le)5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注(zhù)度(dù)提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业(yè)来看，机(jī)械设备行业板块暂(zàn)时(shí)是(shì)5月(yuè)机(jī)构人(rén)气最(zuì)高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一定(dìng)程度(dù)与(yǔ)中(zhōng)特(tè)估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可(kě)能会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股同(tóng)时(shí)获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱(yú)、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

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　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期(qī)，主(zhǔ)要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在(zài)热门金(jīn)股上则表现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获(huò)得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出(chū)现了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构(gòu)多数持保守看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五月份(fèn)的(de)投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月的大盘的看(kàn)法比(bǐ)较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美(měi)国股票投资(zī)的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投(tóu)资(zī)理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表现(xiàn)，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同(tóng)时，管理层(céng)对信(xìn)用(yòng)风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回(huí)下(xià)行(xíng)通道、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊的经济周期(qī)格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维(wéi)持震荡格(gé)局(jú)，长(zhǎng)期(qī)看二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利(lì)释放(fàng)非(fēi)常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略(lüè)判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力(lì)，增资本会带来(lái)股(gǔ)票(piào)供给压(yā)力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行(xíng)压(yā)力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经济会(huì)出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着流动性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上(shàng)仍维持二(èr)季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上(shàng)，保持低(dī)仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积(jī)极因素正出现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来(lái)看(kàn)，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回(huí)调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策略(lüè)分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确(què)立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次(cì)的微刺激下(xià)，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等领(lǐng)域(yù)带(dài)来的经(jīng)济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构(gòu)调整依然是(shì)政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放(fàng)松的(de)情况下，房地(dì)产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影(yǐng)响。监管部(bù)门(mén)的(de)维(wéi)稳措施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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