华尔街真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的(de)美(měi)国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，宁波慈溪的邮编是多少远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低(dī)于(yú)各(gè)自的资产净(jìng)值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美(měi)国(guó)大型股公司(sī)中最高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊(yī)坎来说是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于(yú)我们的多数控股公司(sī)以及我们投资部(bù)门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目(mù)前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外(wài)，我们(men)坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸(cùn)来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司(sī)持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机(jī)构也坐(zuò)不(bù)住了(le宁波慈溪的邮编是多少)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投资(zī)者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神(shén)坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当(dāng)时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司共对30家公司(sī)发(fā)过难(nán)。他们雇(gù)佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计师和记者(zhě)，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了以色列的(de)救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书的救护(hù)人(rén)员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可(kě)以避免的人(rén)为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做(zuò)空报告，让(ràng)市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能力方面误导投资(zī)者。该公司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美(měi)元(yuán)，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森(sēn)宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于(yú)低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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