五一长假(jiǎ)期间，全球市场(chǎng)并不平静，一(yī)场大风(fēng)暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监(jiān)管机构已接(jiē)管(guǎn)了第一共和银(yín)行，这是本轮(lún)美国银(yín)行业危机中(zhōng)第四家(jiā)倒下(xià)的银行(xíng)，同时(shí)也(yě)是美国历(lì)史(shǐ)上(shàng)第二大的(de)破产银(yín)行(xíng)。此(cǐ)前(qián)我们多次强调，美国银行业危(wēi)机(jī)远未结束，只是(shì)暂时(shí)止血(xuè)而已。现在来看(kàn)，第(dì)一共和银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的(de)资(zī)产将持(chí)续减(jiǎn)值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机(jī)将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题(tí)再度成(chéng)为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元的法(fǎ)定限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁(xū)国会(huì)尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可(kě)能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案(àn)。这(zhè)项(xiàng)法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府支(zhī)出(chū)。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦(bāng)政府(fǔ)债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提(tí)出(chū)的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约(yuē)的可能(néng)性，并解决债务上限问(wèn)题(tí)。两党在提高债务(wù)上限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了(le)美(měi)债违约的(de)风(fēng)险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级(jí)议(yì)员，她在信中表(biǎo)示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月(yuè)1日”发生不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思(shēng)债务违约，这将是美国(guó)历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的(de)一(yī)次(cì)。美国(guó)政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生(shēng)产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元(yuán)，这(zhè)意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在(zài)玩儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球(qiú)越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来还(hái)旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就只(zhǐ)是时间(jiān)问题了(le)。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差(chà)。今年第(dì)一季度(dù)韩国出(chū)口同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较(jiào)去(qù)年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为(wèi)连续(xù)第(dì)六(liù)个月下(xià)降。其中，占韩国(guó)出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间(jiān)，一个人掌握的实时(shí)全球经(jīng)济数据(jù)可能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机(jī)，因为信贷(dài)会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺(cì)激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资产价格(gé)下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球(qiú)债务(wù)总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

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　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创(chuàng)新高(gāo)，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能(néng)性已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能(néng)是历史性的(de)大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必将不保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而(ér)最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指数自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看作是C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也不会距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会(huì)已经很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总(zǒng)会来(lái)，大放水是(shì)一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将(jiāng)是对(duì)全球的一次暴(bào)力去杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经济新秩序。百(bǎi)年大(dà)变(biàn)局不是说着玩儿的(de)，我们将再(zài)度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么(me)金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下(xià)。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最(zuì)终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失望(wàng)中不(bù)断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融(róng)危机一定会爆(bào)发(fā)，我会像(xiàng)等初恋一(yī)样(yàng)去(qù)等待(dài)它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的(de)冷风，在放(fàng)手时(shí)刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻(kè)；你被击(jī)破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍(biàn)来(lái)过，一(yī)次一次(cì)放过，一(yī)声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛(tòng)我。因为(wèi)享(xiǎng)受着(zhe)它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不(bù)想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果(guǒ)都(dōu)回(huí)不来，那么(me)我该(gāi)为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执(zhí)着追求的人(rén)。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕(yàn)子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死(sǐ)为了这些而(ér)存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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