钠电池(chí)产(chǎn)能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科技(jì)是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来(lái)，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题材搭(dā)配公司释放钠(nà)电(diàn)池(chí)项目(mù)进(jìn)展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期(qī)间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势(shì)。然去年(nián)末以(yǐ)来(lái)，抛(pāo)“利好消息(xī)”催(cuī)涨股价的套(tào)路完全失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出(chū)30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目，传艺(yì)科技也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未(wèi)掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式的涨跌(diē)折射的是市场对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛道故(gù)事(shì)的(de)怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在(zài)，时间不过(guò)10多(duō)月，规划(huà)产能(néng)已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传艺(yì)科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产能(néng)又该如(rú)何(hé)消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差地别(bié)等“黑(hēi)历史(shǐ)”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股(gǔ)价“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂离子(zi)电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠(nà)能(néng)力较弱、钠电池(chí)能量密度较低，导致其研发进度(dù)大大(dà)落(luò)后(hòu)于(yú)了锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关(guān)键(jiàn)技(jì)术完成突破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才(cái)作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之一重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带(dài)到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全(quán)资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设(shè)立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公(gōng)司（公(gōng)司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技(jì)旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不(bù)及待召开(kāi)电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人(rén)投(tóu)资(zī)者披露跨界(jiè)钠电(diàn)的(de)各种细节。根据规(guī)划，传(chuán)艺科技钠电池项目(mù)中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二(èr)期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股(gǔ)价更加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺(yì)科(kē)技宣布跨(kuà)界后(hòu)一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开始有意(yì)无(wú)意地“主动”披(pī)露钠电项目进(jìn)展，而公司股(gǔ)价也(yě)往往在公告披(pī)露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘(pán)中，公(gōng)司股(gǔ)价一度(dù)摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨(kuà)界钠电(diàn)池(chí)前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已(yǐ)翻(fān)了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股(gǔ)价开始掉头向下(xià)，无论(lùn)其如何发(fā)布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月(yuè)时间已经(jīng)较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开(kāi)电话会并在《投(tóu)资者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表》中对外(wài)发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术水平等(děng)涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对(duì)深圳(zhèn)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所关注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传(chuán)艺科(kē)技及公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能(néng)“大(dà)跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回(huí)看传艺科技股(gǔ)价“过(guò)山车(chē)”式上下，背后纵有游资(zī)推(tuī)波助澜(lán)，但归根结(jié)底还是(shì)其资金有限(xiàn)与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无(wú)法让(ràng)市场信服造成的(de)。

　　根据公司定(dìng)增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公(gōng)司(sī)产能将达(dá)到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿元(yuán)。其(qí)中，土(tǔ)地(dì)购(gòu)置及厂房(fáng)成本约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能需(xū)投入的(de)装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来(lái)的(de)10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息(xī)，公司(sī)董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿(yì)元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上(shàng)钠离(lí)子电池全(quán)供应(yīng)链项目，逐(zhú)步形成年(nián)产3万(wàn)吨正极材(cái)料(liào)、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解(jiě)液的生产(chǎn)能力(lì)；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线已(yǐ)经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资(zī)金外，还需(xū)要更(gèng)多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要(yào)40亿元的(de)投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈(yíng)利水(shuǐ)平显然难以撬动动(dòng)辄几十(shí)亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体包(bāo)括笔记本/台(tái)式机(jī)电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用板(bǎn)、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模(mó)不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市(shì)当(dāng)年公司归母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于(yú)2017年仅增(zēng)长了47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利就已经达(dá)到了9000万(wàn)元，净利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活(huó)动产生的现金(jīn)流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所(suǒ)的回函中，传艺(yì)科技(jì)曾详细披(pī)露过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠(nà)离(lí)子电池项(xiàng)目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电(diàn)项目时自有资金(jīn)的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技给(gěi)深(shēn)交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就(jiù)是准备靠银行(xíng)贷(dài)款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行(xíng)贷款。今年3月30日公(gōng)司(sī)公告称，传艺科技及子(zi)公(gōng)司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)工商(shāng)银(yín)行、农业(yè)银行等(děng)组成的联合(hé)银团(tuán)申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目(mù)前，牵(qiān)头银(yín)行(xíng)已审批通过，参团(tuán)银行处于(yú)正常的(de)审批(pī)流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷款，二期谋(móu)定增。今(jīn)年3月30日，公(gōng)司披露(lù)《2023年度(dù)向特定对象(xiàng)发(fā)行股票(piào)预案》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你(xiàng)目总(zǒng)投(tóu)资额为27.47亿元(yuán)，除了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加(jiā)总(zǒng)便知，家(jiā)底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于上述(shù)邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公(gōng)司(sī)求(qiú)证，但截至发稿，仍(réng)未获回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低(dī)于10亿元，整个钠电(diàn)池全(quán)供(gōng)应链项目计划到2024年(nián)末全部竣工投产，达(dá)产达效(xiào)后(hòu)，可(kě)实(shí)现年销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若(ruò)传艺(yì)科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在(zài)近日的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公(gōng)司营(yíng)收(shōu)将在当前基础(chǔ)上翻(fān)十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示(shì)，市场(chǎng)对这个故事并不再(zài)买账(zhàng)，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核心(xīn)还(hái)在其大干快上后产能如(rú)何消(xiāo)化的问题(tí)。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电池(chí)商业化(huà)元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头在内(nèi)，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披(pī)露的参数和性能(néng)来看(kàn)，传(chuán)艺钠电的钠电池(chí)与巨头们不相上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪(dí)极钠(nà)S9等表明，大佬们已经(jīng)走在(zài)前(qián)面，率先在两轮电动车和(hé)低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业(yè)、江(jiāng)苏新能源(yuán)、德博新能源签(qiān)订项目合作或战(zhàn)略合作协(xié)议外(wài)，并(bìng)未官宣(xuān)重(zhòng)点客户。

　　每每有(yǒu)投资(zī)者问及客户情况时，公司都以“目(mù)前订单下(xià)游运用(yòng)覆(fù)盖储能、低速电动车及(jí)电动工具等(děng)多个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠离子电(diàn)池送(sòng)样后客户(hù)的(de)反馈(kuì)普遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了销售订单”“公司已(yǐ)与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌(pái)开(kāi)展(zhǎn)送样和(hé)合作意向洽谈等工作”等进行回(huí)复。至于具体的(de)客户名(míng)称(chēng)和(hé)订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电池产(chǎn)能落地正(zhèng)数倍级(jí)增长。上(shàng)海钢(gāng)联(lián)新能源事业部钠(nà)电池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪种预测(cè)，今(jīn)年钠电池(chí)落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠电池(chí)落地(dì)的产能中(zhōng)可以实现装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电(diàn)池的市场(chǎng)规模(mó)接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例(lì)的替(tì)代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池(chí)只会(huì)小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信(xìn)，其在调研记录(lù)中预测，预计2023年(nián)公(gōng)司实际(jì)出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的(de)是，沉寂多年的钠电池是在(zài)此前锂(lǐ)价飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下行，4月20日(rì)电(diàn)碳(tàn)价格均价已(yǐ)经(jīng)跌至18万(wàn)元/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价持续下跌会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日(rì)就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入(rù)被动。”但他也(yě)强调，“钠(nà)离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它是(shì)锂离子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠(nà)电建设成本接近(jìn)，目前三元(yuán)钠(nà)电量(liàng)产的生产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛(tài)媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也(yě)接近三元523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目前已经和钠(nà)电池成本基本相当(dāng)；而(ér)由于锂原料(liào)价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池成本已经优于钠电池(chí)。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以(yǐ)下(xià)时(shí)，锂电池对钠电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍(biàn)认为(wèi)钠电池还(hái)有(yǒu)降本(běn)的空间。兴储世纪总裁(cái)助(zhù)理刘继(jì)茂就(jiù)告诉钛(tài)媒体APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电(diàn)池正、负极(jí)材料价(jià)格可(kě)降(jiàng)至5万元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠(nà)离(lí)子电池的(de)理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价格高于(yú)15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依然存(cún)在，并且随(suí)着技(jì)术不(bù)断发(fā)展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电(diàn)池的降(jiàng)本空(kōng)间有望进一步打开，该成本(běn)临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产(chǎn)业规模(mó)化完(wán)成后，能和锂离子电池的(de)成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳(tàn)酸(suān)锂价格在(zài)15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格在10万左右及以下(xià)时，钠离(lí)子电(diàn)池在动力领域(yù)优(yōu)势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括(kuò)传艺科(kē)技在内，诸多(duō)入局钠电池(chí)的企业都言锂价(jià)下(xià)跌无碍钠电池(chí)商业化(huà)进程。但随着锂价持续下降，钠电池利(lì)润率(lǜ)下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的(de)调研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定(dìng)价主要根据(jù)碳(tàn)酸锂的(de)价格，一般给(gěi)到(dào)客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会(huì)随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消(xiāo)化之(zhī)外(wài)，市(shì)场还担忧(yōu)传艺科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进(jìn)军钠电领(lǐng)域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过往(wǎng)投资(zī)履历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至终(zhōng)止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目。然(rán)2018年(nián)4月公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路(lù)板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项目的实(shí)施地点从一(yī)厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施地(dì)点变更为(wèi)重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技变(biàn)为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生变。公司终止实施(shī)3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目（已投入(rù)募(mù)资7445.13万元(yuán)），并将该项(xiàng)目剩余资金(jīn)全部(bù)投入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘(pán)生产项目(mù)的建设，并将(jiāng)后(hòu)者的产能从(cóng)1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路(lù)板建设项目。但次(cì)年6月，公司将(jiāng)该项目中(zhōng)的SMT工序实(shí)施地点由江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波(bō)路33号(hào)改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又(yòu)将该项目剩余募(mù)资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资金(jīn)乃至项目，直接的后果(guǒ)就是(shì)原有的投入打(dǎ)水飘、投资效率低下以及(jí)建成(chéng)项(xiàng)目实际效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入(rù)2.24亿(yì)元。定(dìng)期报告显示，2018年(nián)6月(yuè)30日，该项目就(jiù)已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方(fāng)案(àn)，年产18万平方米中高端印制电路板建设(shè)项目建设(shè)期也(yě)仅(jǐn)12个月，预计(jì)达产年(nián)实现营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间(jiān)过别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你去了，截至2022年12月(yuè)31日(rì)，该项目投资(zī)进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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