美东时间(jiān)周三，美联储发布(bù)的最新会(huì)议纪要(yào)显示，美联储官(guān)员在本(běn)月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的(de)问题上存(cún)在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪(jì)要显示：“几位与会(huì)者指出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他(tā)们目(mù)前的预(yù)期一致，那么在这(zhè)次会议(yì)之后(hòu)可(kě)能没有必(bì)要进一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓，这(zhè)将消除(chú)进一(yī)步(bù)收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们(men)预(yù)计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到(dào)2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相(xiāng)对于美联储2％的目标(biāo)，目(mù)前(qián)的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力(lì)可能(néng)比(bǐ)预期更持(chí)久(jiǔ)，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳(láo)动力市场吃紧，特(tè)别是如(rú)果银行压力对经济活动的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也(yě)有(yǒu)委员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件(jiàn)进一步收紧(jǐn)可能(néng)会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减少企业(yè)投资和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进行的产品和(hé)劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美(měi)联储官(guān)员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束加(jiā)息是(shì)合理的(de)。但包(bāo)括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续(xù)第(dì)十次(cì)加息后，本轮紧缩周期(qī)已累(lèi)计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最激进(jìn)的政(zhèng)策路径(jìng)之一(yī)。

　　对于(yú)未来的政策走向，由(yóu)于全(quán)球经济前景的(de)不确定性和近期银行业的压力(lì)，官员们透露未来的(de)决策将转向更(gèng)加(jiā)依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多(duō)了，无(wú)数变(biàn)量将决定加(jiā)息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度(dù)表示不确定，在这次(cì)利(lì)率决议之后，美联储官员最(zuì)关注的还(hái)是掌握政策的主动权(quán)，因(yīn)此保留加息(xī)的选择是有必要(yào)的，接下(xià)来该央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关(guān)重要的(de)是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经(jīng)排除了进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决定继续调高利率(lǜ)或是维持利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍(ré高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟ng)有可(kě)能需要在今(jīn)年晚些时(shí)候加息。直到有(yǒu)明确证据表明(míng)通胀(zhàng)正(zhèng)在降(jiàng)温之(zhī)前，美联储都(dōu)不应(yīng)结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮(lún)紧缩周期的最后(hòu)一次(cì)，美联(lián)储极有可能在年底前降息(xī)25个(gè)基(jī)点。这种预期是(shì)基于(yú)这样(yàng)一种假设，即经济增(zēng)长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上(shàng)的分歧，以及(jí)官员们采取的(de)是依赖数(shù)据的(de)做法——这并(bìng)不意味着他们不会(huì)再次(cì)加息(xī)，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门(mén)进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确(què)保金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流(liú)动性来(lái)满足其需求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的(de)会议上，美联储经济(jì)学家曾指出，银行业压力(lì)导(dǎo)致的信贷收缩可能会使(shǐ)经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一(yī)观点(diǎn)，不(bù)过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也(yě)将给(gěi)经(jīng)济(jì)带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和(hé)4月基本(běn)停止。尽(jǐn)管地区(qū)性银行的(de)股价(jià)在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主要反映了(le)对(duì)盈利能(néng)力下降的预期(qī)，而不(bù)是对偿(cháng)付能(néng)力的担忧。市场参与(yǔ)者(zhě)仍对(duì)银行业压力再次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区性银行业危(wēi)机带(dài)来的(de)信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存在太多(duō)的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关(guān)注的债(zhài)务(wù)上限僵局，纪要(yào)指出(chū)，许多与会者提到，必须及时提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系(xì)和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债市场有序运作的(de)重要性，或强调了有关(guān)当局继续解决与市场(chǎng)韧(rèn)性(xìng)相关问题的重要(yào)性。一些与(yǔ)会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流(liú)动(dòng)性工具，以及(jí)微观审慎和宏观(guān)审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈(tán)判代表格雷夫斯(sī)透露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任何进展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她(tā)的(de)部门最(zuì)早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联(lián)邦政府是否会(huì)在未来几周内耗尽资金的不确定性而(ér)言，美联储会议纪要只是(shì)次要(yào)的。很难想象(xiàng)，在这样(yàng)的(de)背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因(yīn高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟)此(cǐ)该行现在可(kě)能松了一口(kǒu)气，因(yīn)为(wèi)他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周(zhōu)三(sān)仍(réng)处于持续下跌的(de)状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈(tán)判的(de)情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共(gòng)和党这(zhè)边要(yào)求白(bái)宫(gōng)接受10年的开(kāi)支限制，双(shuāng)方正在为这件事(shì)进行讨论。在被(bèi)问及(jí)是否有(yǒu)可(kě)能在未来(lái)24-48小时内达成(chéng)协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示，达成协议(yì)其实可以非常(cháng)快，但民(mín)主党需要意(yì)识到他们花了太多的(de)钱(qián)。

　　根据(jù)美国财(cái)政部周三(sān)发(fā)布的数(shù)据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本将在(zài)国会(huì)扯(chě)皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然(rán)爆发(fā)，令市(shì)场重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一财(cái)季总共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云(yún)计(jì)算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中(zhōng)心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季(jì)度的营收(shōu)指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过(guò)预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发(fā)全(quán)球资本市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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