华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据(jù)福(fú)布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表ng>

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资者那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后一批'持有资(zī)金的风(fēng)险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上(shàng)次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格均低于各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是(shì)衡量基金业(yè)绩(jì)的(de)关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持(chí)证(zhèng)券的(de)市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司(sī)中最高的(de)。兴登(dēng)堡指责(zé)伊(yī)坎以股票(piào)而不(bù)是现金的形式发(fā)放(fàng)股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子(zi)公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间的关系密(mì)切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊(yī)坎来(lái)说是(shì)一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊(kān)登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是(shì)”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然(rán)相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的(de)激进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好地(dì)证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的(de)多(duō)数控(kòng)股(gǔ)公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表公司以及我们投资部(bù)门(mén)持有的少数(shù)股权(quán)，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能(néng)源、汽车、食品包(bāo)装、房(fáng)地产(chǎn)和其他行业(yè)的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百(bǎi)页的(de)做空报告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国(guó)公共(gòng)广播(bō)电台(tái)称(chēng)，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于(yú)2017年，总部位于(yú)纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括(kuò)披露企业的会计造假、管(guǎn)理问(wèn)题(tí)、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大(dà)学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥(yōng)有(yǒu)以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空(kōng)报告，让市(shì)值一(yī)度达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券(quàn)监管机构随(suí)后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控电动(dòng)汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做(zuò)空推特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后(hòu)安德森(sēn)宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随(suí)即大涨约8％。