看(kàn)看周(zhōu)末有哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再(zài)度升温的警报(bào)信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少(shǎo)一定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数(shù)据(jù)重(zhòng)燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美股指盘中(zhōng)集(jí)体下(xià)跌；美国国(guó)债价(jià)格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对(duì)利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元指数(shù)迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态支持继续(xù)加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的(de)进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然继续(xù)回(huí)落，但(dàn)凭(píng)借(jiè)周一(yī)大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原(yuán)油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布(bù)将基(jī)准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅(fú)度达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声(shēng)明中表示，此次加息主要(yào)是由(yóu)于(yú)3月该(gāi)国(guó)通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来(lái)将继续监(jiān)测(cè)物(wù)价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策(cè)做出进一步调整(zhěng)。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类(lèi)商品和服(fú)务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通运输(shū)等(děng)方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言人加(jiā)芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年(nián)初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场预期调(diào)查报告还(hái)显示，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万(wàn)人(rén)面临严(yán)重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地(dì)区将受(shòu)到(dào)影(yǐng)响，部分地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄克(kè)拉何(hé)马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州部分地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道(dào)，当(dāng)地(dì)时(shí)间20日，美国(guó)保守(shǒu)派电台主持(chí)人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己的广(guǎng)播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过(guò)广(guǎng)播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货继续(xù)下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货(huò)油脂分析(xī)师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较(jiào)多，市场重回原(yuán)油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济(jì)数(shù)据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济处于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小(xiǎo)于(yú)历(lì)史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生物(wù)柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨(dūn)的免税(shuì)额(é)度，斋月后通(tōng)常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油(yóu)料(liào)分(fēn)析(xī)师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期(qī)货日报记者，虽(suī)然近端(duān)因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来的(de)M我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门POB数据的超预期去库继续(xù)支撑(chēng)近月价格(gé)，但是(shì)2月印尼(ní)产量位于历(lì)史同期最(zuì)高位，且(qiě)未(wèi)来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度消费暂无明(míng)显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内(nèi)，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步(bù)去(qù)库，但(dàn)未(wèi)来产区压力(lì)逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复(fù)，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上周(zhōu)港口库存(cún)继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继(jì我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门)续关注实际(jì)消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开启反弹，多个(gè)国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油(yóu)和(hé)一(yī)级大豆(dòu)油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产品分(fēn)析(xī)师傅博表示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对(duì)于植(zhí)物油消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背(bèi)景下可(kě)能再度对(duì)价格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集(jí)中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计后续继续维持(chí)高位(wèi)运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存(cún)将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存(cún)上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然(rán)是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的(de)供(gōng)应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油(yóu)等其(qí)他小油种的影响，菜油价(jià)格(gé)需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国内的(de)供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢(féng)高(gāo)抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会(huì)有新增供(gōng)应(yīng)或者上游成本(běn)端的(de)变化(huà)因素的影响；另一(yī)方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预(yù)计接(jiē)下来(lái)一(yī)段时间，国(guó)内菜油价(jià)格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆(dòu)油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担(dān)忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地(dì)方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量(liàng)明显(xiǎn)增(zēng)加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同期最高的(de)进口量，所以(yǐ)预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆(dòu)不断过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较(jiào)多。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍(réng)处于(yú)缺(quē)豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期开机继续(xù)位于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在(zài)历史同期低位，预计下周将会(huì)继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈(chén)，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价(jià)格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵(guì)，随着(zhe)华东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的替代正在发(fā)生。一(yī)些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游(yóu)节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会(huì)逐步转向宽松转变(biàn)。后(hòu)期需(xū)要重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以(yǐ)及整体的开机情况。新一(yī)季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口(kǒu)大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基本面(miàn)从目前的低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库(kù)加基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期(qī)已经对自身的供应压力进行了一波(bō)交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应的(de)边(biān)际变化和需求预期都预(yù)示(shì)豆(dòu)油可能是未来(lái)一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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