今年以来，港股走势可谓一波三(sān)折(zhé)，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金(jīn)一季报披(pī)露渐落帷(wéi)幕(mù)，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，陆港(gǎng)通基金整体港股仓位(wèi)略(lüè)有提升(shēng)，大(dà)幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品等(děng)行业，腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，预计港股市场(chǎng)已经进入了(le)企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩(kuò)张，未来(lái)港股(gǔ)市场将在波(bō)动(dòng)中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优化下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和医药、高景(jǐng)气的制造业(yè)等。

　　一季度(dù)港股基金仓(cāng)位略有上升(shēng)，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等(děng)

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，在(zài)5000多只陆港通基金（不同(tóng)份额分(fēn)开(kāi)统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动权益基金(jīn)近(jìn)400只，这些都是(shì)“高纯度”以港股为投资(zī)方向的基金。截至一季度末，这些基金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底(dǐ)微升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生(shēng)科技指数为代表的(de)港股数字经济呈现了(le)上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至4月23日，香港恒(héng)生指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少知名基金经(jīng)理在一(yī)季(jì)度加大了对港股的投资力(lì)度，提升港股配置在10-40个百分点不等(děng)。比如，崔宸龙管理的前海开源(yuán)沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的(de)1.18％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创新视野(yě)一年持有A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的(de)71.08％提(tí)升(shēng)至今年(nián)一季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博(bó)时(shí)港股通(tōng)红(hóng)利(lì)精选A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通(tōng)价值发现A，港股仓位由(yóu)去年底的(de)78.83％提升(shēng)至(zhì)今年一季(jì)度末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市(shì)值(zhí)统计，截至一季报，被(bèi)陆港通基金重仓的前(qián)十大港股分别(bié)为(wèi)腾讯(xùn)控股、美(měi)团(tuán)-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开(kāi)采、数(shù)字媒体、生(shēng)物制品、多元金融(róng)、服装家纺、视频(pín)饮料(liào)等领(lǐng)域。其中，腾(téng)讯控股、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快(kuài)手(shǒu)-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同(tóng)程度增持。<DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品/p>

　　按照(zhào)增(zēng)持情况(kuàng)排(pái)序，加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的前十(shí)只港股为中国(guó)海洋石油(yóu)、新天绿色能(néng)源、中远(yuǎn)海能、商汤(tāng)-W、中国旭(xù)阳集团、中国石油(yóu)化工股份(fèn)、中国南方航(háng)空(kōng)股(gǔ)份(fèn)、华电(diàn)国(guó)际电力股份、越秀地产(chǎn)、中广核电力(lì)，分(fēn)别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房地产开发(fā)等(děng)领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在(zài)一季度对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市(shì)场或(huò)将在波动(dòng)中上行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年持有基(jī)金基金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投(tóu)资机会：中国(guó)经济(jì)方面，宏观(guān)经(jīng)济(jì)仍在企稳(wěn)回升，3月中(zhōng)国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和市场需求继续增(zēng)加(jiā)，非(fēi)制造(zào)业恢复速度(dù)加快；海(hǎi)外无风险利率方面，3月初非农和通胀(zhàng)数(shù)据以(yǐ)及突(tū)发的(de)银行风(fēng)险事件已经让美联储过于强(qiáng)硬(yìng)的(de)紧缩预期(qī)有所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加(jiā)息进入(rù)尾部区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧(ōu)美银行业风险事件对市场冲(chōng)击可控，国(guó)内(nèi)政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判港股市(shì)场将在波(bō)动中上行，在板块配置方面，我们将加大对政策(cè)优化下的消费和(hé)地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的(de)制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字(zì)经济基金经理(lǐ)曲径表示，港股数字(zì)经济的代表(biǎo)行(xíng)业(yè)为互联网和先进制造，在经历(lì)了过去2年(nián)的(de)合(hé)规(guī)整治及业务(wù)梳理后，股价(jià)均处在价(jià)值投(tóu)资区域，具(jù)有良好的投资性价(jià)比。同(tóng)时，互联网(wǎng)相关(guān)公司，也更具有数据(jù)、平(píng)台和算法的(de)整合能力，通(tōng)过推(tuī)出人(rén)工智(zhì)能(néng)相关模型(xíng)及应用，提升自身(shēn)运(yùn)营(yíng)效率，以及对外输出(chū)算法和算力(lì)。作为人工智能赋能(néng)各个行(xíng)业的元年，我(wǒ)们(men)中长期看(kàn)好港股数(shù)字(zì)经济板块(kuài)的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经理周(zhōu)欣表(biǎo)示，港(gǎng)股市(shì)场方面，港股市场大部(bù)分的企业盈(yíng)利来(lái)源于中国(guó)内地(dì)，中国(guó)内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环比增长(zhǎng)，从而支撑下(xià)港(gǎng)股(gǔ)公(gōng)司下半年(nián)的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利环比(bǐ)仍(réng)有一定的增长，但(dàn)是由(yóu)于基数效应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会较上半年有(yǒu)所回落。对(duì)于估值相(xiāng)对较高的(de)行(xíng)业将有(yǒu)一定的压(yā)力。

　　行业方面，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将受(shòu)到一定程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时(shí)，将会有较好的(de)买入机会(huì)出(chū)现。生物(wù)医药行业仍将(jiāng)处(chù)在行业快(kuài)速增(zēng)长的(de)红(hóng)利(lì)中(zhōng)，但是(shì)随着中报业绩(jì)的释放和(hé)四季度集采的预期，生物行业前期(qī)涨(zhǎng)幅较多(duō)的龙头公司可(kě)能(néng)会(huì)出现一定的调整(zhěng)，但是通过自下(xià)而(ér)上(shàng)的(de)方式(shì)生物医药(yào)行业仍将有机会选(xuǎn)出有较好(hǎo)成长(zhǎng)性(xìng)的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪(hù)港深基金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我们(men)预计(jì)港股市(shì)场(chǎng)已(yǐ)经进(jìn)入了企业盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将(jiāng)迎来(lái)收(shōu)入加速扩张，并且(qiě)A股市场(chǎng)也即将进入(rù)企业(yè)盈利(lì)的拐点，这(zhè)是推(tuī)动(dòng)两地市场向(xiàng)上(shàng)的决(jué)定性因素(sù)。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步(bù)宽松背景下，中(zhōng)国资(zī)产的(de)吸(xī)引(yǐn)力有望进(jìn)一步凸显。在(zài)A股及港(gǎng)股估值均在低位(wèi)、风(fēng)险溢DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品价(jià)均(jūn)在高(gāo)位的背(bèi)景下，有望(wàng)开启盈利与(yǔ)估值修复的戴维斯(sī)双(shuāng)击行情。

　　主要(yào)关注(zhù)三(sān)条投(tóu)资主线(xiàn)：1.关(guān)注盈利增长高弹性的机会(huì)：由于中(zhōng)国经济修复有望(wàng)成(chéng)为全球投(tóu)资(zī)的(de)主线，因此经(jīng)营杠杆弹(dàn)性(xìng)大(dà)、前期降(jiàng)本增效优的行业和板块更有望受益于经济(jì)复苏，盈利预(yù)测(cè)有较大上修空间(jiān)；同(tóng)时部(bù)分(fēn)龙头公司有长期(qī)的前沿技术/产品储(chǔ)备以迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望开启二(èr)次(cì)增长(zhǎng)曲(qū)线，如互联网、部(bù)分可选消费(fèi)、部(bù)分(fēn)医药等。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险比显著右偏的机会：关(guān)注在未(wèi)来(lái)经济周(zhōu)期中(zhōng)上行风险(xiǎn)显(xiǎn)著(zhù)大于下行风险的(de)行业。市场预期(qī)在低位(wèi)、景气度(dù)有拐点或持续性超预期的行业。供需(xū)格局佳，价格弹性贡献盈利超预(yù)期的(de)行(xíng)业，如电(diàn)子、新(xīn)能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会：关注基(jī)本(běn)面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有(yǒu)升，以(yǐ)及分红意愿提升的高股息资产的(de)投资机会，如通信、石油石(shí)化等。

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