30年(nián)“不败”的可转(zhuǎn)债信(xìn)仰，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天(tiān)又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从未有过如(rú)此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低(dī)价转债接连(lián)雪崩。分析认(rèn)为，资金开始(shǐ)担心(xīn)退(tuì)市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续(xù)不乐观，自周二盘(pán)中冲(chōng)高(gāo)到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数板块(kuài)下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指(zhǐ)数也(yě)跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩(suō)量(liàng)。

　　行业(yè)板块方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅(lǚ)游(yóu)等行(xíng)业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金(jīn)却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年(nián)没有(yǒu)过的可转(zhuǎn)债(zhài)退市历史，在今年5月(yuè)一下被(bèi)打(dǎ)破(pò)，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债被(bèi)告(gào)知要退市(shì)，打破了30年(nián)来的可转债没有(yǒu)出现正股和转债退市(shì)的历(lì)史。接着没几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打破(pò)历史来得(dé)太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元(yuán)，触发(fā)面值退(tuì)市已没(méi)什么(me)悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能面临(lín)的违(wéi)约(yuē)。彻(chè)底带崩了整个低价(jià)转(zhuǎn)债，过(guò)去的双低策略似(shì)乎也(yě)不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破100元的(de)低价转债，而(ér)一年前市场还在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以(yǐ)下可(kě)转债，一(yī)度没有转债价(jià)格(gé)低(dī)于100元(yuán)。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二(èr)在券商、银(yín)行等金融(róng)股带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然(rán)后持续下行，今日(rì)又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后(hòu)，市(shì)场持续走低。

　　有分(fēn)析表示(shì)，近期市场波动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证(猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗zhèng)券近日(rì)策略点评(píng)表(biǎo)示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致(zhì)预期，一季度冲(chōng)量明(míng)显+票据利(lì)率(lǜ)下行，数据走(zǒu)弱在方向上(shàng)不(bù)超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷(dài)MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居(jū)民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显走弱(ruò)，单月新增创历史新低(dī)，与(yǔ)地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主(zhǔ)因C端新增存款转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍(réng)在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报(bào)数据反映的制(zhì)造业(yè)库存及产(chǎn)能周期位(wèi)置看，弹性(xìng)或(huò)有限。金(jīn)融(róng)数据再次印(yìn)证复(fù)苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和(hé)扩大需求”的(de)可(kě)能(néng)。

　　前海开源基金近日也表示，后(hòu)续(xù)来看(kàn)市场回落(luò)空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外，欧美(měi)的韧性与(yǔ)东盟相对强劲(jìn)的需求均支撑(chēng)了外需，内(nèi)需同样在修复下市场分子端(duān)边际向(xiàng)好。

　　第二、国(guó)内外流动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月政治局会(huì)议仍然强调稳增(zēng)长，应对(duì)弱(ruò)复(fù)苏下(xià)流动性大(dà)概率仍(réng)然维(wéi)持宽松，同样仍可能有(yǒu)增量政策出台，对市场均是(shì)呵护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基(jī)本(běn)已定(dìng)价美联储本(běn)轮(lún)加(jiā)息已至顶(dǐng)点，仍然存在区(qū)域银行风险隐患同时通(tōng)胀仍在下行下，后续海外流动性难(nán)更紧，外资对国(guó)内市场的流出(chū)压(yā)力不大。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，权重板块(kuài)内部的分化，热门(mén)板块交(j猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗iāo)易性的(de)波动是指数调整主因(yīn)，但在内(nèi)需修复、外需韧性，且(qiě)国内政策呵护延续、外资流出压(yā)力不(bù)大下市场无大风(fēng)险，震荡修复延续。

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