今年以来，港股(gǔ)走势可谓(wèi)一波三折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关(guān)口。目前基(jī)金一季(jì)报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆(lù)港通基金整(zhěng)体港股(gǔ)仓位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力(lì)等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手-W等为重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多(duō)位港股基金基金经(jīng)理表示，预计港(gǎng)股市场已经进(jìn)入了(le)企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，未来(lái)港股市场将在(zài)波(bō)动中(zhōng)上行，板块方面，看(kàn)好政策优化(huà)下的消(xiāo)费和(hé)地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气(qì)的制造业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓位(wèi)略(lüè)有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港通基金（不同份(fèn)额(é)分开统计，下同）中含“港”字的(de)主动权益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯度(dù)”七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图以港(gǎng)股为(wèi)投资方(fāng)向的基(jī)金。截至一季度末，这些基金的(de)港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点，其中有(yǒu)83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为(wèi)代表的港(gǎng)股数字(zì)经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒(héng)生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，不少(shǎo)知名基(jī)金(jīn)经理在一季(jì)度(dù)加(jiā)大了(le)对港股的投资力度(dù)，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)不等(děng)。比如，崔宸龙管理的前海开源(yuán)沪港(gǎng)深新机遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升至今年一季(jì)度末(mò)的39.13％；史(shǐ)博管理的(de)南方港股创(chuàng)新(xīn)视野一年(nián)持有A，港股仓位由去年底的71.08％提(tí)升至今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股通红利精选A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的70.80％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的(de)88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股通价(jià)值发现A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的78.83％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管(guǎn)理(lǐ)的中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经济A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提(tí)升至今(jīn)年一(yī)季度末的(de)89.22％。

　　按(àn)照持有市(shì)值统计，截至一(yī)季报，被陆港通(tōng)基金重仓的前十大港(gǎng)股分别为(wèi)腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤(pí)酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开(kāi)采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控股(gǔ)、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不(bù)同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况排序(xù)，加(jiā)仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股(gǔ)为中国海(hǎi)洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集团、中国石油化工股份、中(zhōng)国南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分(fēn)别涵(hán)盖油气开采、电力、航运(yùn)港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航(háng)空(kōng)机场、房地产开发等领域(yù)。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概(gài)念(niàn)，陆港通基(jī)金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在(zài)波动(dòng)中上(shàng)行，重仓港股优质龙头

　　对于(yú)港股(gǔ)后市，南方港股创(chuàng)新(xīn)视野一年(nián)持有基金基(jī)金经理史博(bó)在一季度中表(biǎo)示(shì)，展望未(wèi)来，仍(réng)然看好港股市场投资机(jī)会：中(zhōng)国(guó)经济方面，宏观经济仍在(zài)企稳回升，3月中(zhōng)国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需(xū)求继续增加，非(fēi)制造业恢复速度加(jiā)快；海外无(wú)风险(xiǎn)利(lì)率方面，3月(yuè)初非(fēi)农和通胀数据以及(jí)突发的银行风险(xiǎn)事件已经让美联储(chǔ)过(guò)于强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着了加息进入尾部(bù)区域；风险偏好方(fāng)面，欧(ōu)美(měi)银行业(yè)风险事件对市场冲击(jī)可控，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判(pàn)港股市场将在波动中(zhōng)上行，在板(bǎn)块配置(zhì)方面，我们(men)将加大(dà)对政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互联网和医(yī)药、高景气的制造业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经(jīng)理(lǐ)曲径表示，港股数(shù)字经(jīng)济的(de)代表行业为互联网和先进制造，在(zài)经(jīng)历了过去(qù)2年的合规整治及业(yè)务梳理后，股价均处(chù)在价值投资区域(yù)，具有良好的(de)投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)。同时，互联网相关(guān)公司，也更具有数据、平台和算法的整合(hé)能(néng)力，通过推出人工智能相关模(mó)型及应(yīng)用，提升(shēng)自身运营效率，以及对(duì)外输出算法和(hé)算力。作为人(rén)工智能(néng)赋(fù)能各个行业的元年，我们中长期看(kàn)好港股数(shù)字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣(xīn)表示，港(gǎng)股市(shì)场方(fāng)面(miàn)，港股市场大(dà)部分的(de)七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图企业盈利来源(yuán)于中国内地，中国内地经济的环比(bǐ)上行(xíng)将会(huì)支撑港股(gǔ)公(gōng)司盈(yíng)利(lì)的环比增长，从而(ér)支撑(chēng)下港股公司下半年的市场表(biǎo)现。然(rán)而，虽(suī)然公司盈利环(huán)比仍(réng)有一定的(de)增长，但是由于基数效应(yīng)，下半年港(gǎng)股盈利同比增(zēng)速会较上半(bàn)年有所回落。对于估值(zhí)相对较高的行业将有一定的压力。

　　行(xíng)业(yè)方面，受行(xíng)业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍将受(shòu)到一定(dìng)程度的压(yā)制，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时(shí)，将(jiāng)会有较(jiào)好的买(mǎi)入机(jī七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图)会(huì)出(chū)现。生物医药行业(yè)仍将处在行业快速增长的(de)红(hóng)利中，但(dàn)是随着(zhe)中报业绩(jì)的释放和四季(jì)度集采的预期，生物行(xíng)业前期涨幅较多(duō)的龙头公司可(kě)能(néng)会出现一定的调整，但是通过自下而(ér)上的方(fāng)式生物医药行业仍将有(yǒu)机(jī)会选出有较(jiào)好(hǎo)成长(zhǎng)性(xìng)的公(gōng)司。

　　汇(huì)丰(fēng)晋信沪港深基金经(jīng)理(lǐ)付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预计港股(gǔ)市场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速(sù)扩张，并(bìng)且A股市场也(yě)即将(jiāng)进入企业(yè)盈利的拐(guǎi)点，这是推动两地市(shì)场(chǎng)向上(shàng)的决(jué)定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱(ruò)”及加息周(zhōu)期临近尾声流动性(xìng)逐步宽松背景下，中国资产的吸(xī)引力有(yǒu)望进一步(bù)凸显(xiǎn)。在A股(gǔ)及港股估值(zhí)均在低位、风险溢价均在高(gāo)位的背景下，有(yǒu)望(wàng)开启盈利与估(gū)值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投(tóu)资(zī)主线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由于中国经济修复有望(wàng)成为全球(qiú)投资的主(zhǔ)线，因此(cǐ)经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增(zēng)效(xiào)优的(de)行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利(lì)预测有较大上修空间；同(tóng)时(shí)部分龙头公(gōng)司有长期的(de)前沿技术/产品(pǐn)储备以迎接下一轮(lún)的收入扩(kuò)张机会，有(yǒu)望开启二次增(zēng)长曲线，如互(hù)联(lián)网、部分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右(yòu)偏的机(jī)会：关注在未来经济周期中(zhōng)上行风险显著大(dà)于下行风险的(de)行业。市(shì)场(chǎng)预期在低(dī)位、景气度有拐点或持续性超预期的行(xíng)业。供需格局佳，价格(gé)弹性(xìng)贡献盈利超预期的行业，如(rú)电子、新能(néng)源、有色金属(shǔ)等(děng)。

　　3.关注高股息(xī)资产(chǎn)的机会：关注基本面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红意(yì)愿提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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