钠(nà)电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是(shì)真(zhēn)跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已(yǐ)经(jīng)给出注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于(yú)跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激(jī)着传艺(yì)科技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年(nián)末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的套(tào)路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建(jiàn)年(nián)产5.5GWh钠电池(chí)项目，传(chuán)艺科技(jì)也只收获了(le)短暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车(chē)式(shì)的涨(zhǎng)跌折(zhé)射的(de)是市(shì)场对传艺科技高调(diào)跨(kuà)界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从(cóng)宣(xuān)布跨(kuà)界(jiè)到现(xiàn)在，时间不过(guò)10多月，规划产能(néng)已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成(chéng)本？巨(jù)头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈(yù)加拥挤的(de)赛道上，夸下海口的(de)产能又该如何(hé)消化？过(guò)往投资计(jì)划频频“跳票(piào)”、实(shí)际(jì)效益与预(yù)期(qī)天差(chà)地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新(xīn)项目(mù)如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过(guò)山车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电池同时期(qī)萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱(ruò)、钠电池能量密度(dù)较(jiào)低，导致其研发(fā)进(jìn)度大大落后于了(le)锂电池(chí)。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成(chéng)突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一(yī)代钠离子(zi)电池，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作如日中(zhōng)天之际，传艺(yì)科(kē)技于(yú)去年(nián)6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显示(shì)，公司拟投(tóu)资3000万元通过全资(zī)子公司江苏智纬(wěi)电子科技有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后公司迫不及(jí)待(dài)召开电话会议，向合计64名(míng)分(fēn)析师和个人(rén)投资者披露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据规(guī)划，传艺(yì)科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年(nián)投产(chǎn)，二期(qī)计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加(jiā)疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图(tú)，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股(gǔ)价(jià)的前车在前，传艺科(kē)技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而(ér)公司股价也往往在(zài)公告(gào)披露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公(gōng)司股价一(yī)度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较(jiào)于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的(de)温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司(sī)股价开(kāi)始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无论(lùn)其如何(hé)发布(bù)“利好”消息，股价(jià)也再难掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者关系活动(dòng)记录表》中对外发(fā)布钠电池业务未来规划、技术水平等涉(shè)及公司(sī)经(jīng)营(yíng)的重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对(duì)深圳证券交(jiāo)易(yì)所关注(zhù)函回复的公告(gào)》补(bǔ)充披露相(xiāng)关(guān)事(shì)项，传(chuán)艺(yì)科技及公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理邹(zōu)伟民(mín)、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技(jì)股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但(dàn)归根结底(dǐ)还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公(gōng)司定(dìng)增预案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后，公司产能将(jiāng)达到(dào)10GWh。而(ér)根(gēn)据公司(sī)此前(qián)对交易所回复(fù)函和(hé)2023年度定增(zēng)预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资(zī)成本约54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地购置(zhì)及厂房成本(běn)约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的(de)装(zhuāng)修(xiū)及(jí)设备成本约50亿(yì)元。

　　实(shí)际上，传艺科技(jì)规划(huà)的钠电产能远不(bù)止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电(diàn)官微消息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月(yuè)的时间(jiān)，新上钠(nà)离子电(diàn)池全供应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极(jí)材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产能(néng)规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)在上(shàng)述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营(yíng)式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难以撬动(dòng)动(dòng)辄几十(shí)亿(yì)的(de)项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技主营输入(rù)类设(shè)备和(hé)印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子(zi)零(líng)组件，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上(shàng)市以来公(gōng)司(sī)经营(yíng)规模不断扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同(tóng)步，上市(shì)当(dāng)年公(gōng)司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随着(zhe)行业式(shì)微(wēi)，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到(dào)了(le)9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技业(yè)绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货(huò)币(bì)资(zī)金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账(zhàng)款(kuǎn)行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思5.90亿元，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两年半(bàn)内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离子(zi)电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授信未使(shǐ)用额(é)度10.27亿元，足见(jiàn)其在(zài)投(tóu)资钠(nà)电项目时自(zì)有(yǒu)资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显，一开(kāi)始规(guī)划的(de)一期2GWh产能(néng)，传艺科技(jì)就是(shì)准备靠银行贷款解决(jué)。后一(yī)期(qī)产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元(yuán)左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农(nóng)业银行等组(zǔ)成的联合银(yín)团申请不(bù)超(chāo)过(guò)20亿元的项(xiàng)目贷(dài)款，用于公(gōng)司钠(nà)电池项目。根(gēn)据最新(xīn)的调(diào)研(yán)记(jì)录，“截至(zhì)目前，牵(qiān)头银行已(yǐ)审批通过，参(cān)团(tuán)银行处(chù)于正常的(de)审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司(sī)披露(lù)《2023年度向特(tè)定对象发(fā)行股票预案》，拟(nǐ)募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造(zào)二(èr)期项目，剩余(yú)6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投(tóu)资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的(de)24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而为(wèi)补这部分缺(quē)口，传艺科(kē)技甚(shèn)至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到(dào)的另外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截(jié)至(zhì)发稿，仍(réng)未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于(yú)10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产，达(dá)产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当(dāng)前(qián)基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这(zhè)个故事(shì)并不再买账，除了资金实(shí)力有限(xiàn)公(gōng)司外，核(hé)心还在其大(dà)干快上后产(chǎn)能如(rú)何(hé)消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨(jù)头在内，已纷纷(fēn)发(fā)产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开(kāi)始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不相上下，但宁德时代(dài)落(luò)地奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两(liǎng)轮电(diàn)动车和低速(sù)电动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁(suì)末年初公(gōng)告与中祥航(háng)业、江苏(sū)新能源、德博新(xīn)能源签(qiān)订项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客(kè)户(hù)。

　　每(měi)每有投资者问及(jí)客户情况(kuàng)时，公司(sī)都(dōu)以(yǐ)“目前(qián)订单下游(yóu)运用覆盖储能、低(dī)速电动车及电动工具(jù)等多个(gè)领(lǐng)域”“公司钠离(lí)子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多(duō)名客户签订了(le)销售订单”“公司已与多家知名(míng)两轮电动(dòng)车品牌开(kāi)展(zhǎn)送样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等(děng)进行回复(fù)。至于(yú)具(jù)体的客户名称和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢(gāng)联新能(néng)源事业部钠(nà)电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电(diàn)池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯(xùn)最新(xīn)发布(bù)数(shù)据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池(chí)行(xíng)业(yè)产能利(lì)用率(lǜ)，钠(nà)电(diàn)池落(luò)地的产(chǎn)能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池(chí)不到5％，后面成本(běn)降(jiàng)下来(lái)才(cái)会有较大比例的替(tì)代。”汪奇(qí)认为(wèi)，今年(nián)钠电池(chí)只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应用(yòng)到多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其在调研记录中预(yù)测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池市(shì)场的(de)绝大(dà)部(bù)分(fēn)份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年(nián)的钠电池是在(zài)此(cǐ)前锂价飙(biāo)涨的背景(jǐng)下作为(wèi)“替代”而(ér)被推到台前的，去年(nián)底以来(lái)，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下(xià)行(xíng)，4月20日(rì)电碳价格(gé)均价已(yǐ)经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影响(xiǎng)钠电(diàn)池商业化(huà)进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士(shì)欧阳明高近(jìn)日就表(biǎo)示：“钠(nà)电池能够起到对锂(lǐ)电池的平(píng)衡作用，平衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证锂资源(yuán)的供应安全，不(bù)太(tài)可能(néng)成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠(nà)离子(zi)的发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技(jì)术一定要发展，因为它是锂离子(zi)电(diàn)池的一个有益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目前三元钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量密度的也接近(jìn)三元523电(diàn)池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电(diàn)池成(chéng)本(běn)大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电池成本基(jī)本相当；而由于锂原(yuán)料价(jià)格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池(chí)成本(běn)已经优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在(zài)20万以下(xià)时，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认(rèn)为钠(nà)电池还有降本的空(kōng)间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模(mó)量产后钠离子电池正、负极材料价格可(kě)降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸(suān)锂存在降价(jià)可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池(chí)的成本优势就(jiù)依然(rán)存在(zài)，并且随(suí)着(zhe)技术(shù)不断(duàn)发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子(zi)电池的降本空间有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步打开(kāi)，该成(chéng)本临界点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完成后，能和(hé)锂离(lí)子电池(chí)的成(chéng)本拉(lā)开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以上(shàng)时(shí)，成熟后(hòu)的钠离子(zi)电池有一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以下(xià)时(shí)，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传(chuán)艺科技(jì)在内，诸多入局钠(nà)电池(chí)的企(qǐ)业都言锂价(jià)下跌无(wú)碍钠电池商业化(huà)进(jìn)程。但随(suí)着锂价持续下降，钠(nà)电池利润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为例，其在1月9日的调研记(jì)录(lù)中曾表示(shì)，公司钠电池定(dìng)价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一(yī)般给到(dào)客户的价格比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价(jià)格波动而波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远(yuǎn)投资定力(lì) 过往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之(zhī)外，市场还(hái)担忧传(chuán)艺科技(jì)项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而(ér)钛媒体(tǐ)APP梳理其过(guò)往(wǎng)投资履(lǚ)历发现，传艺科(kē)技在投(tóu)资上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票(piào)”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用(yòng)于3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目、轻薄(báo)型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的(de)FPC生产项(xiàng)目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目的(de)实施地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆(qìng)市(shì)合川区(qū)工业园区核心区(qū)高阳路30号，实施主体则从传艺科技变(biàn)为全资子公司重(zhòng)庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公(gōng)司终止(zhǐ)实施(shī)3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目（已投(tóu)入(rù)募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩(shèng)余(yú)资金全部投入(rù)轻(qīng)薄型键盘生(shēng行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思)产项目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技(jì)再融(róng)资，定(dìng)增募(mù)资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米中高(gāo)端印制电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序(xù)实(shí)施(shī)地点由(yóu)江苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至(zhì)江苏(sū)省高邮市经开区凌(líng)波路(lù)49号的(de)闲置厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已投入(rù)募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思(pín)频变更募投计划(huà)的地点、资(zī)金乃至项目，直接(jiē)的后果就是(shì)原有的投入(rù)打水飘、投资效率低(dī)下以(yǐ)及建成项目实际效益与(yǔ)预计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就已经(jīng)建成(chéng)。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方(fāng)案(àn)，年产18万平方米中高端印制电路(lù)板建(jiàn)设(shè)项目建设(shè)期(qī)也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达产年(nián)实现营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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